李宁(1) 董事会对渠道复兴计划的批准(2) 盈利警告

本公司董事会乃根据上市规则第13.09(1)条刊发本公告。

董事会谨此提供有关本集团的业务回顾、变革计划的更新资料及其渠道复兴计划详情。

董事会亦谨此告知本公司股东以及潜在投资者，基於对本集团截至2012年11月30日止十一个月的未审计合并管理账目的初步审查，本集团将於截至2012年12月31日止年度录得大幅亏损。

本公司向投资者提供的有关本公告的简介资料副本可於本公司网站www.lining.com查阅。

本公司之股东及潜在投资者在买卖本公司股份时须谨慎行事。

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李宁有限公司（「本公司」，连同其附属公司统称「本集团」）董事会（「董事会」）乃根据香港联合交易所有限公司证券上市规则（「上市规则」）第13.09(1)条刊发本公告。

兹提述本公司日期为2012年7月4日的公告（「先前公告」）。董事会谨此於下文「董事会对渠道复兴计划的批准」一节提供有关本集团的业务回顾、变革计划的更新资料及其渠道复兴计划详情。

董事会对渠道复兴计划的批准

业务回顾

董事会认为，本集团先前通过批发式的运营令本公司於中国体育用品行业迅速扩张行销网路，抢占市场份额。然而最近几年，整个行业的增长速度迅速下滑并出现饱和迹象，这种模式已不再适合行业发展。董事会亦注意到，过度扩张导致经销商库存增加，对零售店铺的店效和盈利能力造成不利影响，并导致他们的现金流和财务状况持续恶化。董事会了解，许多经销商很难仅透过自身改善内部经营来解决这一状况。

於过往两年，本集团销售渠道的问题逐渐显现，并影响到本公司的整体销售额、盈利能力以及营运资本。诚如先前公告所披露，该情况於2012年进一步恶化时，本公司管理层迅速作出反应，计划并实施全面的变革蓝图（「变革计划」）。变革计划其中主要包括大规模的一次性渠道复兴计划（「渠道复兴计划」），以期有效解决几年来销售渠道积累的问题。

变革计划更新

诚如先前公告所论述，变革计划旨在改善本集团的财务表现，并使本公司获得可持续、高盈利增长。自此，在(i)加强产品定价与组货；(ii)优化成本结构；(iii)加强对品牌的投资和产品发展；及(iv)改善本集团供应链以及零售经营方面，本公司管理层已经取得良好的进展。於过往数月，本集团亦成功引进新人才。

更重要的是，2012年7月4日以来，本公司管理层已在完善并载明变革计划的进一步细节。同时，本集团与几家主要的经销商夥伴紧密合作，并成功推出了本集团几项关键改革举措的试行方案，旨在恢复经销商夥伴的盈利能力。董事会亦已批准有关扩大计划的提议，通过一次性大规模的渠道复兴计划，帮助更多经销商，以(i)清理过量库存；(ii)恢复健康的现金流；及(iii)改善他们的财务状况。

渠道复兴计划

通过深入诊断和实地测试，本公司管理层认为减少陈旧存货、改善产品新鲜度、优化产品采购以及合理化销售渠道，是恢复本集团销售渠道的最佳途径。为实现这一目标，本公司管理层制定了渠道复兴计划，让他们以新的产品组合替代店里的旧库存，以更好地迎合客户的需求。而且，这一渠道复兴计划旨在帮助销售渠道夥伴加强财务状况及现金流，为未来发展打下基础。

渠道复兴计划的试行计划成果非常鼓舞人心。本公司相信这些行动对於确保销售渠道的长期发展尤其重要。於本公告日期，若干主要的经销商（代表本公司大部分业务）都同意参与计划，尽管这样做可能会引起它们出现重大的一次性账面亏损。本公司相信，他们均意识到参与该计划是改善经营及财务状况的最佳办法。

基於渠道复兴计划的试行计划的成功，董事会已批准本集团的渠道复兴计划（预期一次性费用介於人民币14亿元到18亿元），包括专注於支持经销商清理库存、存货回购、合理化销售网络以及制定针对性的计划，以重整个别参与者的应收账结构等一系列举措。同时，本公司亦重整渠道政策，以支持零售能力强的经销商。渠道复兴计划的费用将以非现金的方式以应收账抵销方式体现。本集团将致力於尽快实施渠道复兴计划，而确切金额将最终取决於实际执行渠道复兴计划的规模和时间安排。

董事会认为，上述这些行动将能恢复本集团经销商的稳健盈利能力。董事会亦认为，上述举措将对本集团及其经销商解决业内面临的日益严重的存货增加问题及创建新模式以令整体业务长期、高盈利发展至关重要。在董事会的带领下，本公司管理层与该等经销商共同合作，将在未来几个月确定并执行复兴计划。

盈利警告

兹提述本公司日期为2012年8月22日的中期业绩公告，当中披露（其中包括）：(i)本集团2012年全年税前利润及权益持有人应占溢利将较2011年出现大幅度下降；及(ii)截至2012年12月31日止年度，本集团可能录得权益持有人应占亏损。

董事会谨此告知本公司股东以及潜在投资者，基於对本集团截至2012年11月30日止十一个月的未审计合并管理账目的初步审查，本集团将於截至2012年12月31日止年度录得大幅亏损。

有关资料并未经本公司核数师审阅或确认。本集团截至2012年12月31日止年度的财务业绩的进一步详情将於本公司2012年全年业绩公告内披露。董事认为，亏损主要由於实施包括上节所述渠道复兴计划等变革计划涉及的一次性费用所致。

本公司向投资者提供的有关本公告的简介资料副本可於本公司网站www.lining.com查阅。本公司之股东及潜在投资者在买卖本公司股份时须谨慎行事。