李宁二零一一年上半年运营情况及业绩预估和全年展望

李宁有限公司（「本公司」，连同其附属公司，统称「集团」）将与投资者及分析员就本公告所载有关集团截至二零一一年六月三十日止六个月的运营情况和业绩预估以及全年展望进行沟通。此次沟通乃是自今年一月以来集团持续对外披露信息之更新。

本公告乃根据《香港联合交易所有限公司证券上市规则》第13.09( )条发出。投资者在买卖本公司股票时务必审慎行事。

概述

一直以来，集团始终坚持自身的核心战略与使命：专注品牌提升和产品创新，实现差异化竞争；专注运动的本质，以体育激发人们突破的渴望和力量。

近几年来，中国体育用品行业面临着新的变化，消费者的需求持续提升，对品牌和运动功能的关注程度日益成熟。同时，成本上涨趋势正在深刻影响整体产业结构，给价值链的各个环节带来巨大影响；另一方面行业竞争逐步加剧，竞争格局正发生演变。在这种大环境和背景下，集团於二零一零年主动提出进行变革，推出了品牌重塑和渠道改革的重要措施，以适应行业发展规律以及企业成长阶段性的要求。

集团正处於主动变革的初期。诚如自今年一月份以来一直与投资者的沟通，管理层已预期短期内，集团业绩表现和财务指标会受到影响，但重要的是管理层在变革的过程中不断地进行分析和总结，以调整和完善我们的执行方案，同时积极加大与投资者和资本市场的沟通，让投资者及时、有效了解集团的业务进展。

二零一一年第四季度李宁牌新产品订货会情况

李宁品牌二零一一年第四季度新产品订货会於二零一一年六月份结束。此次订货会上确定的订单金额按照零售价格计算，较去年同期增长超过5%，服装和鞋产品的平均零售定价均增长超过10%，订货量下降比率均约为高单位数。由於二零一一年新的批发折扣率政策，以批发出货角度计算的订单金额较去年同期下降约1%。

以李宁品牌二零一一年全年的订货会数据来看，按零售定价计算的全年新产品订单金额增长约1%，而按照批发出货计算的全年订单金额较二零一零年下降超过5%。

渠道改革进展及零售数据更新

截至二零一一年六月三十日，已经完成整合256家低效率的单店分销商，符合集团的战略执行步骤。预计到二零一一年底，将完成400家单店分销商的整合。截至二零一一年六月底，李宁牌工厂店数量达到191家。零售数据方面如下：

. 一至六月同店增长仍维持在低单位数水平

. 截至六月底，李宁牌店铺数量达到8,163家

. 零售端的存货水平较去年底有所增加

. 零售折扣幅度较去年同期也略有增加

品牌战略的执行情况

今年以来，集团进一步围绕着品牌重塑战略的核心，加大整合营销的方案执行，结合重要运动赛事活动、新产品的功能性，以及独特的品牌个性等内容，持续与消费者沟通。主要进行的市场营销活动包括「以强砺强」的篮球产品推广、「新一代超轻透气跑鞋」推广，以及结合苏迪曼杯羽毛球公开赛的推广活动等。

二零一一年上半年业绩预估及对全年的展望

集团一直认为，未来两至三年是行业的转型期，目前我们仍然处於培养长期竞争力的投入期，即使在整体销售收入受到影响的情况下，集团仍将保持在品牌建设、产品研发以及人才激励与吸引方面投入足够的财务资源，因此已预期短期内，财务数据会受到影响。我们认为这是集团主动变革过程中必然经历的，并有利於集团长期健康发展。

基於管理层对集团截至二零一一年六月三十日止六个月之未经审核综合管理账目之初步审阅，集团对二零一一年上半年度之主要财务业绩预估如下：

. 收入：今年以来，集团加大渠道改革的力度，为加快零售端存货清理的速度，集团决定在今年回收一部分经销商存货，另由於期货订单较去年持平，现货补单比较少，李宁牌销售收入将会较去年同期有一定幅度下降，其他品牌收入增长平缓，集团整体销售收入会较去年同期下降5%左右。

. 毛利率：受到新的批发折扣率政策影响和原材料、劳动力等生产成本上涨影响，毛利率水平较去年同期的47.9%下降1个百分点左右。

. 费用率：集团加强对零售端的管理效率，增加自营店铺的比例，导致集团租金和人力费用上涨较快。另一方面，去年同期广告营销和推广费用基数较低，今年集团加大了品牌投入。整体费用率（包括经销成本和行政开支）较去年同期的31.8%上涨约7个百分点。

. 其他收入：根据地方政府的政策，预计其他收入较去年同期有所下降。

. 溢利：受上述情况影响，预计除所得税前溢利率较去年同期的17.6%下降8个百分点左右，股东应占溢利率将由去年同期的12.9%下降至6-7%左右。

. 现金周转：应收账款比去年同期增加20天左右，主要原因是集团增加对经销商的支持；存货周转天数可能增加约25天，主要是受到退货的影响；应付账款天数预计也将增加20天左右。整体现金周转天数将较去年同期增加约25天。

鉴於二零一一年下半年原材料成本较去年同期仍有大幅增加，集团预计二零一一年下半年的毛利率同比将有所下降，受此影响，预计二零一一年全年股东应占溢利率将比二零一一年上半年下降约1-2个百分点。

集团截至二零一一年六月三十日止六个月之综合管理账目尚未经本公司核数师及审核委员会审阅和确认。集团计划於二零一一年八月下旬公布其截至二零一一年六月三十日止六个月中期业绩之详细资料。

未来执行

本集团正积极在渠道、品牌和产品等方面不断深化战略执行的方案，加大改革的力度，致力改善经营业绩，主要举措包括：

. 渠道：加大力度推进渠道改革，进一步推进零售端去库存化的措施，加强对分销市场的管理，提高零售效率，改善现金周转。

. 品牌：继续加大品牌投入的力度，进一步清晰我们的品牌战略，优化组织结构和业务流程，加大运动赛事的推广，实现有效的创意转化，加强品牌、产品和消费者的连接度。

. 产品：不断提升产品的功能与质量，优化产品SKU结构，突出产品科技平台的运用，梳理产品定价策略，提高产品的性价比，把产品销售数量的增长作为更重要的考虑因素。

我们认为未来两到三年期间，行业本身的转型，竞争格局的转换，以及企业自身的调整，将会变得更加清晰，经历这样的变革，中国体育用品行业将迈入更加成熟的发展阶段。集团目前所进行的改革措施将帮助我们更加有能力适应，甚至引领中国体育用品行业的长期发展。