粤开策略:2022年10月十大金股及市场展望

类别:策略 机构:粤开证券股份有限公司 研究员:李兴 日期:2022-09-30

  9 月在美联储紧缩决议和能源危机持续影响之下,全球股市普遍下跌,A 股先扬后抑,主要指数震荡下行,沪指和沪深300 跌幅相对较小。行业角度来看,以房地产、银行为代表的稳增长主线和以食品饮料、家用电器为代表的大消费板块表现相对较好。

      宏观经济层面,工业企业生产逐步企稳,效益呈现恢复态势,利润降幅有所收窄,8 月规模以上工业企业利润同比增长-9.2%,前值为-13.4%。其中消费品制造业表现亮眼,盈利状况大幅改善,8 月13 个消费品制造行业中有8 个行业利润较上月改善,其中4 个行业利润实现两位数增长,我们认为在需求边际改善和消费政策刺激双轮驱动下,消费行业有望迎来投资机会。另外重点关注周五美国发布的核心PCE 指数,作为重要的通胀数据,关系到后续美联储加息政策的发化,有可能对全球市场带来震荡。

      上市公司业绩方面,从A 股三季报业绩预告来看,截至9 月28 日,A 股市场共79 家企业披露了三季报业绩预告,54 家预喜,预喜率超过68%,其中电子元件及设备、化工原料、工业机械行业企业较多。业绩增速方面,以预告净利润增速平均值计算,14 家企业预计净利润翻番,电力设备不电子行业企业数量较多。

      我们认为目前市场底部特征逐步显现,日均成交额、动态估值、股债收益差和基金发行规模等多项指标已接近历史低位水平,继续维持经济弱复苏+流动性宽松的环境不支持市场大幅下行的判断。另外随着重要会议召开日期临近,市场维稳需求逐步上升。随着全球风险逐步释放,10 月份市场有望迎来震荡修复,重点关注两大主线。

      第一,把握主题投资机会,关注能源和大消费。一方面在全球能源危机背景之下,叠加北溪天然气管道事件影响,煤炭、石油、电力等能源板块值得继续关注;另一方面,国庆长假和世界杯即将到来,关注食品饮料、旅游、社服板块为代表的大消费板块。

      第二,关注业绩确定性较高板块投资机会。10 月将迎来三季报披露期,市场会重新回到对业绩的验证期。从行业景气度上观察,电子、化工原料、电力设备等板块的业绩确定性相对更强。建议投资者结合估值匹配度,提前关注三季报业绩预喜企业。

      10 月粤开证券十大金股组合分别为:中国海油 、中国神华 、好利科技 、珀莱雅 、中航电子 、隆基绿能 、迈瑞医疗 、宁波银行 、口子窖 、海天味业。

      风险提示:政策发力不及预期、外围扰动超预期。