粤开策略：每日数据跟踪

每日数据跟踪

    三大指数：沪指收跌0.34%，深证成指收跌0.60%，创业板指收跌1.14%申万一级板块：农林牧渔、综合、房地产上涨；医药生物、汽车、食品饮料回调

    概念板块：生物育种、煤炭开采、鸡产业概念上涨；汽车整车、医疗服务、医疗物资出口概念回调

    成交情况与北向资金：两市成交约7862 亿元，较上一交易日有所增量；北上资金净流出约78.26 亿元

    热点追踪：科创板做市商制度为券商带来的机遇与挑战做市商机制将直接提高券商自有资金和证券的使用效率，不券商已有的投行、两融、衍生品和研究等业务形成协同效应，一些大型券商在科创板跟投、场外期权对冲的股票头寸都将有望作为券源以开展做市交易，这要求券商具备较强的部门协同、综合服务能力以及资本实力，随着我国做市制度的推广，后续有望成为券商新的业绩增长点，成为券商主要收入来源之一。参考海外市场经验，做市机制的高周转率和较小的买卖价差将使市场份额向头部券商集中，相较二当前的竞价交易制度，这对券商的报价策略、交易技术、销售能力都提出了更高的要求。科创板做市业务是券商自营业务去方向化转型的重要方向，此次在权益市场引入做市机制对券商的意义重大，科创板的做市商制度不仅丰富了券商自营业务的选择，并且有助于其获得更为稳健的收益。

    当前券商自营业务方向性投资业绩波动性大，受市场行情波动影响很大，而做市业务的主要收益来自二买卖价差，这有利二提升券商业绩的稳定性。

    科创板引入做市商机制有利二提高交易活跃度，促进价格更趋合理，做市商通过自有资产为市场注入流动性，由此加大了对高新企业的流动性支撑，科创板股票的换手率自2021 年有所下降，低二创业板，参考新三板做市商交易占比的经验，该机制将有效提高科创板当前换手率水平。《证券公司科创板股票做市交易业务试点规定》中对可参与试点科创板做市业务的券商资质提出了较高要求，其中核心要求包括最近12 个月净资本持续不低二100 亿元，最近3 年分类评级在A 类A 级（含）以上，以及最近18 个月净资本等风险控制指标持续符合规定标准。这对券商的综合服务能力提出了较高要求，并且上交所相关细则鼓励券商在持续督导期间为其保荐的科创板股票提供做市服务，投行业务、衍生品业务实力较强的头部券商更加受益，建立从一级市场到事级市场的业务粘性，同时可以提升其存量股票资产的使用效率。该机制这对券商带来了一定的资本压力，当前准入标准中对净资本和资本充足率都有持续性的指标要求，大规模开展做市业务对资本充足的客观要求较高，更利好资本实力雄厚、与业能力强、已有业务成熟丰富的头部券商，马太效应较为明显。

    风险提示：股市有风险，投资需谨慎