A股市场策略数据库

类别:策略 机构:光大证券股份有限公司 研究员:张宇生/巩健 日期:2021-10-25

  9月,固定资产投资同比增长7.3%(前值+8.9%);社零同比增长16.4%(前值+18.1%);工业增加值同比增长11.8%(前值+13.1%)。 价格数据方面,9月PPI同比增长10.7%(前值+9.5%),CPI同比增长0.7%(前值+0.8%)。 金融数据方面,9月M2增速上升至8.3%(前值+8.2%),社融存量增速继续回落至10.0%(前值+10.3%)。 PMI方面,9月国内制造业PMI指数为49.6%(前值50.1%),非制造业PMI指数为53.2%(前值47.5%)。

      上游资源品方面,本周原油价格上行,LME铜、LME铝、LME锌价格下行。 中游工业品方面,本周PVC、乙二醇、PTA、钢铁、玻璃价格下行,PE期货价格下降、现货价格上涨,水泥价格与上周基本持平。 下游消费品方面,9月汽车销售增速持续下行,8月空调销售景气度较低,猪肉价格上涨 TMT方面,9月液晶面板价格下行,闪存、储器价格与上周基本持平。 交运方面,本周波罗的海干散货指数下行,中国集装箱指数上行。

      大类资产方面,本周各类资产出现分化,A股、港股、美股及10年期美债利率领涨,LME铜价及美元指数小幅下跌。 A股宽基指数方面,本周A股普遍上涨,中小100领涨A股,中证500涨幅相对较小。 A股行业方面,本周化工、家用电器、电气设备领涨,钢铁、采掘、有色继续回调。

      本周A股交易情绪有所回暖,两市成交额、换手率均有所上升。 板块交易情绪方面,本周上证50、创业板指、中证500、科创50日均成交额有所上升,沪深300日均成交额有所下降。 北向资金方面,本周北向资金大幅净流入,单周净流入额达233亿元;南向资金小幅净流入,单周净流入额达41.2亿港币。

      宏观流动性方面,本周美元兑人民币汇率小幅下降,中国10年期国债利率小幅上行,国内风险溢价略有下降。 A股资金流入方面,本周偏股型基金发行量较小,融资余额、融券余额上升。 A股资金流出方面,本周重要股东二级市场净减持金额、IPO募资额、定增发行额保持低位,A股整体流动性保持平稳。

      A股整体估值处于历史中等水平,截至本周五,万得全A指数PETTM位于2010年以来56%历史分位,A股风险溢价(ERP)处于2010年以来48%历史分位。 宽基指数方面,中小板指、沪深300、创业板指PE估值处于历史中等偏高位置,中证500、科创50指数PE估值处于历史低位。行业指数方面,食品饮料、电气设备等行业估值位于历史高位,而房地产、金融、建筑装饰等行业估值则处于历史低位。

      行业盈利预期方面,本周采掘、有色金属等行业盈利预测增加,而休闲服务、传媒等行业盈利预测减少。

      美国10月29日公布9月核心PCE物价指数数据,欧洲央行10月28日公布10月利率决议