基金配置策略报告：重磅会议将至 多元配置应对风格切换

　　投资要点

    　　近期市场回顾：2025 年9 月，权益市场延续上行，股债跷跷板效应下，债券市场持续承压。权益市场方面，9 月延续上涨态势，但涨幅较8 月有所收窄，结构性行情显著，科技成长显著占优。债券市场方面，9 月债市延续震荡，稍显强势的权益市场对债市形成压制。

    　　主动权益基金优选指数配置思路：市场基于行业基本面筛选出短期景气度较高的领域，但极致分化行情持续时间越长，对行业景气度延续性的要求就越高。

    　　领涨板块动能减速、低位板块基本面触底以及外部环境变化，都可能成为市场风格切换的驱动因素。如果经济政策加力托底，顺周期板块将更为受益；如果AI 算力等景气行业增速放缓，资金可能外溢至其他科技创新方向；如果因地缘政治因素引发切换，市场则可能转向国产替代、高股息等方向。

    　　固收类基金优选指数配置思路：

    　　纯债基金优选指数——展望10 月，债市有望延续震荡，具体到基金产品层面，对于中长期债基优选指数的成分基金进行了调整，增加信用债打底且擅长波段交易策略的标的，期望实现收益增强效果。

    　　固收+基金优选指数——债券端，主要筛选在债券端获取稳健收益、不做信用下沉；权益端，进一步提高了组合的稳健型，保证组合策略得以分散，弹性仓位适当暴露的前提下，将部分标的替换为低估值高股息等稳健策略为主的固收+标的。

    　　风险提示：基金的过往业绩及基金经理管理其他产品的历史业绩不代表未来表现；本报告根据历史公开数据及定期报告整理，存在失效风险，不代表对基金未来资产配置情况的预测，不构成投资建议；本报告模拟组合结果基于对应模型计算，需警惕模型失效的风险，仅供研究参考，不构成投资建议。