高频：开工率大幅下行 商品价格继续下跌

　　本周主要关注点：受重大活动限产影响，本周工业生产开工率大幅下行。周五受供应端收缩预期影响，黑色系商品期货大涨，但主要还是投机需求驱动，夜盘多数品种明显回落；现货方面，需求明显偏弱，库存继续抬升，螺纹钢、水泥价格跌幅扩大。各地新政相继出台，本周地产销售继续弱修复。

    　　本周地产销售继续弱修复。Wind20 城新房成交面积环比下降2.85%、同比降幅收窄至7.09%，其中，一线城市新房成交环比明显上升，但同比降幅小幅走阔，二线城市新房成交弱于上期和去年同期，三四线城市新房同比大幅上行；各重点城市二手房销售面积环比下降，但强于去年同期。

    　　投资生产方面，商品价格大多下行。螺纹钢价格下降，淡季影响尚未消退，市场供需双降，库存继续累增；玻璃期货价格小幅下降，中下游维持刚需补货，企业出货为主，交投情绪平淡；水泥价格指数下降，传统旺季需求复苏不及预期，推涨落实幅度有限，库存高位承压；沥青价格下降，旺季带动需求回升，但产量高位下企业大多低价成交。

    　　工业生产方面，开工率大多下行。石油沥青开工率、钢厂高炉开工率、汽车轮胎开工率、PTA 开工率下行，涤纶长丝开工率、焦化企业开工率小幅下行。

    　　消费方面，出行动能减弱。消费方面，汽车消费强于季节性，地铁出行、国内执行航班符合季节性，电影票房低于季节性。

    　　通胀方面，猪肉价格小幅下行，蔬菜价格上升，油价下行。本周蔬菜价格维持高位，主因前期北方大范围强降雨天气影响；原油价格下降，OPEC+增产预期下，市场供给过剩担忧加剧。

    　　出口方面，本周SCFI 基本持平，BDI 下行。本周，运输需求保持平稳，北美航线即期市场订舱价格继续上涨。

    　　风险提示：数据统计或有遗漏；经济表现可能超预期；市场走势存在不确定性