4月金股组合

　　策略观点： 2025 年开年工业企业利润延续改善势头，工业企业库存持续回升，先导指标营收及PPI 均处于弱修复，显示主动补库周期仍在延续，短期市场延续缩量窄幅震荡，对于特朗普关税政策的担忧使得市场观望情绪浓厚，量能萎缩背景下市场热点板块轮动加快。我们认为潜在的4月美对华关税落地大概率对于A 股的冲击有限，若本次对华加征关税的幅度或范围超预期或有望迎来国内对冲政策的进一步加码。总体来看，短期A 股或进入震荡调整阶段。进入4 月，A 股即将进入财报窗口期，业绩确定性将会成为4 月市场风格超额收益主要抓手。

    　　4 月中银证券金股组合：中远海特（交运）、极兔速递-W（交运）、卫星化学（化工）、安集科技（化工）、宁德时代（电新）、青岛啤酒（食品饮料）、大丰实业（社服）、深南电路（电子）。

    　　风险提示：大盘系统性风险；个股层面暴雷。