计算机行业重大事项点评：新增算力集聚 算力基建维持高景气

事项：

    2025 年3 月31 日，国家数据局局长刘烈宏在第八届数字中国建设峰会发布会上宣布，将持续推进算力基础设施建设，强化“东数西算”工程实施，要充分利用好西部的绿电资源优势，目标至2025 年底实现60%以上新增算力集聚于国家枢纽节点，新建大型数据中心绿电使用占比超80%。

    评论：

    东部枢纽：政策红利加速智算集约化。东部节点依托产业基础与政策支持，成为高密度算力承载核心：1）京津冀（张家口）：作为北京非首都功能疏解核心区，张家口规划2025 年智算规模超5 万P，其中智算占比超70%。根据通信产业报数据显示，当前张家口算力规模达2.28 万P（通用算力8100P，智能算力1.47 万P）；其中张家口市怀来县大数据企业用电量中绿电占比25%。2）长三角（芜湖）：2027 年集群目标智算规模超4.5 万P，当前已建成2.1 万架机架，在建机架超10 万架。DeepSeek-R1 大模型上线安徽省算力调度平台，推动“智算+场景”闭环。3）粤港澳（韶关）：2025 年，韶关数据中心集群将建成50 万标准机架，目前已建成6.74 万架机架（5.06 万P 智算承载能力），华天科技（封测）、朗科科技（存储）等项目已投产。

    西部枢纽：绿电优势激活低成本算力经济。西部节点借绿电与成本优势，打造高效能算力集群：1）甘肃（庆阳）：截至24 年底已建成3.1 万架机架，算力突破5 万P；2025 年庆阳将继续建设7 个国产万卡集群（10 万P 算力），力争建设全国最大的人工智能算力保障基地和绿色普惠算力保障基地。同时，在算力支持下大力发展低空经济，预计在今年内实现庆阳机场到华池南梁通用机场电动垂直起降飞行器首航。2）贵州：全省当前算力规模超55Eflops（智算占比90%），2025 年目标达到150FLOPS。其中，贵安超算中心支撑《哪吒2》等影视渲染，已成为中国南方最大影视剧制作渲染算力服务中心之一；贵州算力公司2024 年已发放算力券合同金额21.82 亿元，已服务全国104 家企业。

    3）宁夏：截至24 年底算力规模3.1 万P（FP16）；2027 年底目标算力规模达80 万P，其中智算占比超80%，PUE 值稳定在1.2，新建数据中心绿电占比达到100%；腾讯计划在宁夏中卫市建设西部最大的腾讯智算中心。4）成渝与内蒙古：2024 年，四川在用算力规模约15Eflops，在建算力规模约14Eflops；重庆全市通用算力规模达3000P，超算算力规模达51P，智算算力规模达3000P；和林格尔已投用总算力达5.06 万P，其中智算占比94%，位居全国八大枢纽十大集群21 个片区前列,绿色算力指数全国第一。

    区域协同与生态突破：跨域调度驱动产业升级。全国一体化算力网通过技术标准与生态整合实现资源高效配置：1）技术标准统一：国家数据局发布《数据基础设施互联互通基本要求（试行）》等文件，明确“统一目录标识、统一身份登记、统一接口要求”标准，有望降低跨域调度传输成本。2）生态扩容：

    贵安聚焦“算力+产业”；韶关引入抖音、百度等企业拓展数据标注与清洗业务，打造粤港澳大湾区数据应用产业园；和林格尔致力于形成绿色算力“进京入沪下湾区”，努力构建“和林格尔-北京-芜湖-贵安”跨区域异构算力一体化平台。

    投资建议：通过整合西部绿电资源与东部算力需求，构建“算力+能源”协同发展的新型基础设施体系，为我国人工智能发展提供坚实底层支撑。相关产业上市公司：1）芯片及服务器：海光信息、寒武纪、中科曙光、浪潮信息、神州数码等；2）运营商：中国移动、中国电信、中国联通；3）云厂商：阿里巴巴、腾讯控股等；4）AIDC：润泽科技、杭钢股份、奥飞数据、光环新网、数据港、云赛智联、世纪互联、大位科技、科华数据等；5）算力服务及其他：

    润建股份、宏景科技、海南华铁、利通电子、弘信电子、朗科科技、亚康股份、超讯通信、同力日升、美利云、潍柴重机等。

    风险提示：政策落地不及预期、区域竞争加剧、绿电供应波动。