商贸社服行业周报：霸王茶姬提交美国公开募股申请 京东外卖日均破百万单

本周餐饮旅游板块指数下跌1.32%，表现弱于沪深300 指数(上涨0.01%)和创业板指数(下跌1.12%)；商贸零售板块指数本周下跌1.79%，表现弱于沪深300指数和创业板指数。

    本周子板块相关观点：1）电商：行业竞争格局好于预期，龙头电商公司估值低位，推荐阿里巴巴、京东集团、拼多多、唯品会。2）OTA：携程出境游&海外业务延续高增长，关注出境游修复进程及海外市场拓展情况，推荐携程集团。3）本地生活：外卖及到店空间与壁垒仍具，盈利弹性凸显，重点推荐美团。4）共享出行：龙头份额企稳、盈利增长潜力大，推荐滴滴出行。

    本周餐饮旅游板块指数下跌1.32%，表现弱于沪深300 指数(上涨0.01%)和创业板指数(下跌1.12%)；商贸零售板块指数本周下跌1.79%，表现弱于沪深300 指数和创业板指数。

    霸王茶姬提交美国首次公开募股申请。3 月26 日，霸王茶姬向美国证券交易委员会（SEC）公开提交招股书。招股书显示，2024 年整体GMV 约为295 亿元人民币，同比增长约173%；净利润为25.15 亿元，净利润率为20.3%。截至2024 年底，霸王茶姬全球门店数达到6440 家。据悉，霸王茶姬将赴美国上市，其股票代码定为CHA，即“茶”的拼音。

    京东外卖上线40 天日订单量已突破百万。3 月24 日，京东外卖宣布，仅上线40 天，日订单量已突破100 万，成为增长最快的外卖平台之一。自2 月11 日上线以来，京东外卖依托“全年免佣金”政策，吸引了大量商家入驻。截至目前，平台入驻商家数量已突破45 万家，覆盖全国142 个城市，同时涌现出大量月销订单突破2000 单的门店。3 月24 日，京东外卖宣布，上线40 天，日订单量已突破100 万。“0 佣金”政策助商家获益，平台上已涌现大量月销订单突破2000 单门店。目前，京东外卖平台上，已有超45 万家品质堂食餐厅为全国142 城用户提供放心、可靠、好吃的餐品。京东外卖始终坚持“品质外卖”理念，招募仅限“品质堂食餐厅”。

    同程旅行宣布“程心AI”升级新域名DeepTrip.com 支持多种语言。央广网北京3 月26 日消息，2025 年以来，同程旅行旗下AI 产品加速迭代升级。3 月24 日，同程旅行发布“程心AI”升级版，从分析推理、产品功能、UI 界面、多语种覆盖等方面实现多维度升级。与此同时，同程旅行还推出服务国内及国际游客的全新域名——“DeepTrip.com”，为9 种语言的游客提供中国行程规划服务，助力发展入境游。自宣布“程心AI”接入DeepSeek 以来，同程旅行基于DeepSeek 强大的分析推理能力，持续推进产品升级。同程旅行副总裁余沛表示，升级后的“程心AI”，可以帮助用户更顺畅地完成从行程计划到产品预订的全流程，实现从“AI 推荐”到“AI 决策执行+预订执行”的闭环。

    风险提示：宏观经济风险；行业竞争加剧；旅游行业系统性风险。