债券日报：转债市场日度跟踪

　　市场概况：今日转债跟随正股下跌，估值环比压缩指数表现：中证转债指数环比下降0.38%、上证综指环比下降0.67%、深证成指环比下降0.57%、创业板指环比下降0.79%、上证50 指数环比下降0.41%、中证1000 指数环比下降0.96%。

    　　市场风格：大盘价值相对占优。大盘成长环比下降0.63%、大盘价值环比下降0.29%、中盘成长环比下降0.89%、中盘价值环比下降0.57%、小盘成长环比下降0.85%、小盘价值环比下降0.57%。

    　　资金表现：转债市场成交情绪减弱。可转债市场成交额为522.73 亿元，环比减少12.33%；万得全A 总成交额为11450.17 亿元，环比减少5.90%；沪深两市主力净流出351.29 亿元，十年国债收益率环比上升0.64bp 至1.81%。

    　　转债价格：转债中枢下降，高价券占比下降。转债整体收盘价加权平均值为119.59 元，环比昨日下降0.36%。其中偏股型转债的收盘价为160.00 元，环比上升0.01%；偏债型转债的收盘价为111.73 元，环比上升0.13%；平衡型转债的收盘价为121.26 元，环比下降0.20%。从转债收盘价分布情况看，130 元以上高价券个数占比23.92%，较昨日环比下降2.06pct；占比变化最大的区间为110-120（包含120），占比37.53%，较昨日上升2.47pct；收盘价在100 元以下的个券有7 只。价格中位数为121.08 元，环比昨日下降0.35%。

    　　转债估值：估值压缩。百元平价拟合转股溢价率为22.55%，环比昨日下降0.18pct；整体加权平价为89.53 元，环比昨日下降1.02%。偏股型转债溢价率为4.92%，环比下降0.41pct；偏债型转债溢价率为75.50%，环比下降0.45pct；平衡型转债溢价率为20.83%，环比上升0.13pct。

    　　行业表现：今日正股行业普跌，共计29 个行业下跌。A 股市场中，跌幅前三位行业为基础化工（-2.48%）、石油石化（-1.71%）、商贸零售（-1.60%）；唯一逆势上涨的行业为传媒（+0.44%）。

    　　转债市场共计24 个行业下跌，跌幅前三位行业为国防军工（-1.65%）、纺织服饰（-1.57%）、基础化工（-1.31%）；涨幅前三位行业为环保（+2.95%）、通信（+0.70%）、农林牧渔（+0.29%）。

    　　(1) 收盘价：大周期环比-0.06%、制造环比-0.70%、科技环比-0.57%、大消费环比-0.09%、大金融环比-0.20%。

    　　(2) 转股溢价率：大周期环比+1.7pct、制造环比+1.2pct、科技环比+0.62pct、大消费环比+0.75pct、大金融环比+1.1pct。

    　　(3) 转换价值：大周期环比-1.13%、制造环比-1.51%、科技环比-0.52%、大消费环比-0.48%、大金融环比+0.24%。

    　　(4) 纯债溢价率：大周期环比-0.09pct、制造环比-0.93pct、科技环比-0.84pct、大消费环比-0.15pct、大金融环比-0.23pct。

    　　风险提示：正股波动较大、转债估值压缩、经济复苏不及预期、外围市场波动等