债券日报：转债市场日度跟踪

　　市场概况：今日转债过半行业下跌，估值环比压缩

    指数表现：中证转债指数环比下降0.02%、上证综指环比上涨0.15%、深证成指环比上涨0.23%、创业板指环比上涨0.24%、上证50 指数环比上涨0.51%、中证1000 指数环比下降0.10%。

    　　市场风格：大盘成长相对占优。大盘成长环比上涨0.39%、大盘价值环比上涨0.32%、中盘成长环比上涨0.24%、中盘价值环比下降0.10%、小盘成长环比上涨0.01%、小盘价值环比下降0.17%。

    　　资金表现：转债市场成交情绪升温。可转债市场成交额为596.24 亿元，环比增长5.93%；万得全A 总成交额为12167.65 亿元，环比增长3.10%；沪深两市主力净流出238.72 亿元，十年国债收益率环比上升1.19bp 至1.81%。

    　　转债价格：转债中枢下降，高价券占比下降。转债整体收盘价加权平均值为120.03 元，环比昨日下降0.02%。其中偏股型转债的收盘价为159.88 元，环比上升1.24%；偏债型转债的收盘价为111.58 元，环比下降0.05%；平衡型转债的收盘价为121.51 元，环比下降0.04%。从转债收盘价分布情况看，130 元以上高价券个数占比25.98%，较昨日环比下降0.36pct；占比变化最大的区间为120-130（包含130），占比28.66%，较昨日下降1.38pct；收盘价在100 元以下的个券有7 只。价格中位数为121.50 元，环比昨日下降0.23%。

    　　转债估值：估值压缩。百元平价拟合转股溢价率为22.73%，环比昨日下降0.08pct；整体加权平价为90.46 元，环比昨日下降0.15%。偏股型转债溢价率为5.33%，环比上升0.50pct；偏债型转债溢价率为75.95%，环比上升1.19pct；平衡型转债溢价率为20.70%，环比下降0.03pct。

    　　行业表现：今日正股行业指数下降占比过半，共计18 个行业下跌。A 股市场中，跌幅前三位行业为有色金属（-1.30%）、社会服务（-1.29%）、公用事业（-1.15%）；涨幅前三位行业为医药生物（+1.88%）、食品饮料（+0.86%）、基础化工（+0.75%）。

    　　转债市场共计17 个行业下跌，跌幅前三位行业为环保（-2.92%）、通信（-1.02%）、电力设备（-0.73%）；涨幅前三位行业为农林牧渔（+0.95%）、基础化工（+0.83%）、纺织服饰（+0.81%）。

    　　(1) 收盘价：大周期环比-0.53%、制造环比-0.46%、科技环比-0.34%、大消费环比+0.18%、大金融环比+0.11%。

    　　(2) 转股溢价率：大周期环比+1.0pct、制造环比+1.3pct、科技环比+0.23pct、大消费环比+0.1pct、大金融环比+0.38pct。

    　　(3) 转换价值：大周期环比-1.00%、制造环比-1.41%、科技环比-0.43%、大消费环比+0.21%、大金融环比+0.66%。

    　　(4) 纯债溢价率：大周期环比-0.67pct、制造环比-0.63pct、科技环比-0.52pct、大消费环比+0.25pct、大金融环比+0.093pct。

    风险提示：正股波动较大、转债估值压缩、经济复苏不及预期、外围市场波动等