次新市场周报(2025年3月第3周)：新股首日维持高涨幅 星宸科技迎百亿规模解禁

　　本报告导读：

    　　3 月第3 周，次新板块随大盘整体回调，相关指数周度均跌超2%。当周新股上市首日平均涨幅315.64%，4 只新股贡献A/B 类投资者单账户打满收益合计35.34 / 30.53万元，对应 5亿规模账户增厚收益率为 0.71‰/0.61‰，环比持续提升。

    　　投资要点：

    　　3月第3周，大盘整体回调，新股指数和近端次新股指数当周分别下跌2.75%和2.24%。3 月第3 周，年报披露窗口期大盘整体回调下行，机器人、AI 算力等前期大幅上涨的科技板块回调明显，科创50 周度跌幅4.16%，持续领跌市场。次新板块随大盘下行，新股指数和近端次新股指数七成以上成分股下跌，周度均跌超2%。随次新板块下跌，新股指数较上证指数偏离度上升至133.58%，近端次新股指数偏离度下降至-5.73%。

    　　次新交易活跃度下降，3 月第4 周预计次新股超百亿规模解禁。3 月第3 周，次新交易活跃度下降。换手率上，新股指数和近端次新股指数换手率较前周均值分别下降0.3683pct 和0.6577pct；成交量上，新股指数和近端次新股指数较前周分别减少0.1472 亿股和0.1365亿股。3 月第4 周预计有5 只次新股解禁，解禁总市值120.11 亿元，星宸科技百亿解禁带动当周次新解禁规模环比大幅提升。

    　　新股上市首日涨幅维持高位，当周新股申购收益环比持续提升。3 月第3 周，前期招股新股陆续上市，沪深市场上市节奏常态化。当周4 只新股平均首日涨幅315.64%，达到春节后高位。4 只新股贡献A/B 类投资者单账户打满收益合计35.34 / 30.53 万元，对应5 亿规模账户增厚收益率为0.71‰/0.61‰，环比持续提升。

    　　次新二级市场：次新板块整体回调。从次新市场来看，上市公司数5 家及以上的机械设备行业当周上涨2.59%，汽车、有色金属、电子行业当周分别下跌1.43%、1.70%和3.62%。沪深市场3 月第3 周近半年上市的42 只股票（不含当周上市新股）当周仅11 只当周上涨，42 只次新股整体平均涨幅为-1.95%，次新板块整体回调。

    　　风险提示：新股上市节奏持续放缓风险；网下投资者参与询价业务内部制度不完善带来的合规风险。