机械设备行业点评报告：深海科技战略地位提升 建议关注有基本面支撑的船海装备核心标的

投资要点

    政府工作报告首提深海科技，产业发展有望提速2025 年3 月12 日《政府工作报告》发布，首提“深海科技”，提出“开展新技术新产品新场景大规模应用示范行动，推动商业航天、低空经济、深海科技等新兴产业安全健康发展”，以及“大力发展海洋经济，建设全国海洋经济发展示范区”。而后，福建厦门、上海、山东青岛等地陆续出台政策，支持海洋经济与深海科技发展。党的十八大明确提出海洋强国战略目标以来，国家对海洋经济、海洋科技、海洋生态环境等方面的重视度持续提升。本次政府工作报告将“深海科技”纳入新质生产力，并与商业航天、低空经济并列，相关产业创新、技术迭代支持力度有望增强，发展有望提速。

    深海战略性资源储备丰富，海洋经济发展由浅向深为必然趋势深海一般指水深超过1000 米的海洋区域。综合现有研究，深海科技主要包括科学调查、资源开发、水下安防相关技术与设备，具备如下特征：①技术复杂：

    深海科技为各类技术在海洋这一特殊环境的应用，多学科交叉，集成度高；②军民结合：深海技术领域中的通信技术、探测技术、载人与无人潜航器等均具备军民通用的特点。深海是地球上最大的地理单位，资源丰富，包括①油气资源：主要包括深海石油天然气和天然气水合物（可燃冰），是目前开发技术最成熟的海洋资源，2023 年深水和浅水油田开发的盈亏平衡点分别为43、37 美元/桶，成本仅高于中东陆油。近十年全球70%~80%的新油气田发现于海洋，其中2/3 集中于深水区，能源自主可控背景下，海油资源开采景气度上行确定性强。②矿产资源：包括多金属结核、富钴结壳、多金属硫化物等，有望补足陆上稀有金属资源缺口，③生物资源：包括深海鱼类、微生物（生物基因资源）等，可以用以研发新的生物制品和基因产品。随着陆地与近海资源开采饱和，深海资源的重视度持续提升，海洋经济发展由浅向深为确定性趋势。

    建议关注有基本面支撑的船海装备核心标的

    海洋经济市场空间广阔，根据中国海洋经济统计公报，2024 年全国海洋生产总值10.5 万亿元，同比增长5.9%，占国内生产总值8%。十五个海洋产业总值4.4 万亿元，同比增长7.5%，其中船舶工业同比增长15%，海工装备同比增长9%，增速领先。政策催化下产业发展提速，用于海洋资源勘探、开采、加工和储运的核心船海装备有望受益，当前时点建议关注有基本面支撑的优质标的。船海装备推荐中国船舶（FPSO、钻井平台等）、中集集团（FPSO/FLNG、钻井平台等），建议关注时代电气（深海机器人等）、中船科技（深海机器人、科考船等）；配套设备推荐杰瑞股份（FPSO 核心屏障块等）、纽威股份（水下阀门）；建议关注中国动力（动力系统）、亚星锚链（系泊链）、迪威尔（锻件等）、海锅股份（锻件等）。

    风险提示：宏观经济波动、地缘政治冲突、汇率波动风险等