晨会纪要

　　【固定收益】陕西区域研究系列之一：稳增长、转动能、优债务2024 年，陕西省经济运行呈现稳中有进、进中向好的良好态势。经济转型稳步推进，在新质生产力培育、能源结构调整以及乡村振兴等方面取得积极进展。财政收支整体较为稳健，一般公共预算收入增长快于全国，隐性债务化解任务超计划完成。

    　　【策略】重估“安全资产”系列报告（二）：“东升西落”或非坦途，拥抱“反脆弱性”

    　　拥抱“反脆弱性”：算力/恒科等“硬科技”+有色/煤炭/钢铁等“硬通货”硬科技（科特估）和硬通货（中特估），都是逆全球化趋势下的“安全资产”。

    　　【其他医疗服务】医药生物行业生命科学服务系列报告（一） ——海外公司 Bio-Techne & Thermo Fisher

    　　国内生命科学服务上市公司：纳微科技、赛分科技、奥浦迈、西陇科学、聚光科技、莱伯泰科、禾信仪器、华大智造、东富龙、楚天科技、泰林生物、森松国际、百普赛斯、义翘神州、近岸蛋白、诺唯赞、毕得医药、皓元医药、药石科技、阿拉丁、泰坦科技、优宁维、药康生物、南模生物、百奥赛图、拱东医疗、洁特生物等。

    　　风险提示：进口替代不及预期风险、市场竞争加剧风险、收并购失败风险、产品销售不及预期及新业务拓展风险。

    　　【电子】——彩虹股份（600707.SH）首次覆盖报告：液晶面板利润稳增，玻璃基板加速替代

    　　考虑到面板行业回暖，公司在玻璃基板方面有较高壁垒，有望率先在国产化进程中受益。我们认为，一方面LCD 面板行业的供需格局优化有望带动行业利润的修复，面板业务有望稳中有进，另一方面，彩虹股份的玻璃基板业务随着产能持续扩张有望迅速发展成为第二成长曲线。