可转债周报：AI IDE：TRAE技术平权下的投研革新

　　转债周度专题

    　　3 月3 日，字节跳动发布AI 编程工具Trae 国内版，这是国内首个AI 原生集成开发环境工具（AI IDE）。其搭载doubao-1.5-pro 模型，并且支持切换至DeepSeek R1&V3。Trae 通过自然语言交互+可视化开发+智能代码生成，或将金融模型研究中数据清洗、数学建模、策略回测、机器学习等技术门槛从"需多年Python 经验"降至接近"0 代码基础"。通过“自然语言指令→代码生成→自动运行”的闭环，无代码基础的研究者也有可能完成需要编程的复杂项目分析，推动投研技术平权。

    　　以“转债赎回预测”问题为例，示范Trae 在可转债研究中的典型应用场景：

    　　收集近两年转债公告赎回与否数据，并构建转债“赎回”变量：公告赎回为1，公告不赎回为0，结合转债“资产负债率,剩余期限”等等信息，试图构建模型对上述历史转债样本进行分析，对当前预计满足赎回的转债进行赎回与否预测。

    　　1）数据可视化：引用“赎回数据.csv”文件，选择Builder 模式输入提示词。

    　　通过不到10 分钟时间，即可完成一个简单的数据可视化。

    　　2）赎回预测：Trae 自动构建机器学习模型进行赎回预测，程序对截止3 月14 日本周预计触发赎回转债进行预测，并得到预测结果。

    　　转债市场表现

    　　本周转债市场收涨，其中中证转债上涨0.15%，上证转债上涨0.13%，深证转债上涨0.03%；万得可转债等权上涨0.06%，万得可转债加权上涨0.19%。

    　　本周转债日均成交额有所回落。本周转债市场日均成交额为770.80 亿元，较上周日均回落15.77 亿元，周内成交额合计3854.01 亿元。

    　　转债行业层面上，合计15 个行业收涨，14 个行业收跌。其中社会服务、煤炭和美容护理行业居市场涨幅前三，涨幅分别为7.13%、5.37%、1.93%；机械设备、计算机和电子等行业领跌。

    　　转债市场估值

    　　本周全市场加权转股价值增加，溢价率下降。从市场转股价值和溢价率水平来看，本周末按存量债余额加权的转股价值均值为91.68 元，较上周末增加1.82元；全市场加权转股溢价率为43.47%，较上周末下降了5.02pct。

    　　全市场百元平价溢价率水平为22.71%，较上周末下降了0.02pct；拉长视角来看，当下百元平价溢价率水平处于2017 年以来的50%分位数水平以上。

    　　转债供给与条款

    　　本周新上市转债0 只，待发行转债2 只。一级审批转债5 只。本周6 只转债发布预计触发下修公告，13 只转债不下修，1 只转债提议下修，3 只转债实际下修；9 只转债预计触发赎回，5 只转债不赎回，4 只转债提前赎回。

    　　截至本周末，仍在回售申报期的转债共1 只，尚在公司减资清偿申报期的转债共17 只，部分转债或有部分套利空间，建议持续关注转债价格变动及公司下修倾向边际变化。

    　　风险提示：1）宏观经济波动超预期；2）权益市场波动剧烈；3）海外基本面变化超预期。4）套利策略仅为理论假设，实操中存在其他不确定性。5）赎回结果预测仅代表模型输出结果，不构成投资建议。