医药行业周报：本周医药上涨1.8% 呼和浩特出台育儿补贴新政 医保局为脑机接口新技术服务价格立项

　　本期投资提示：

    　　市场表现：本周申万医药生物指数上涨1.8%，同期上证指数上涨1.4%，万得全A（除金融石油石化）上涨1.4%。本周医药生物指数在31 个申万一级子行业中表现排名第15 。各三级板块涨跌幅为： 原料药（+0.8% ） 、化学制剂（+1.5% ） 、中药（+2.6%）、血液制品（+2.9%）、疫苗（+2.0%）、其他生物制品（+0.9%）、医疗设备（ +1.1%） 、医疗耗材（ +1.3% ） 、体外诊断（ +0.8%） 、医药流通（+4.9%）、线下药店（+10.4%）、医疗研发外包（+1.4%）、医院（+3.4%）。当前医药板块整体估值24.0 倍（PE-2025E），在申万一级行业中排名第6。

    　　呼和浩特出台育儿补贴新政：3 月13 日，内蒙古呼和浩特市发布落实《关于促进人口集聚推动人口高质量发展的实施意见》育儿补贴项目实施细则及服务流程。具体为生育一孩一次性补贴1 万元，二孩补贴5 万元（每年发放1 万元直至孩子5 周岁），三孩及以上补贴10 万元（每年发放1 万元直至孩子10 周岁），意见还明确了在义务教育阶段二孩入学“幼随长走”“就近择优”，三孩及以上孩子入学可在全市自由选择。本周除呼和浩特以外，深圳市亦表示将根据国家部署积极稳妥做好落实育儿补贴方案。

    　　医保局发布神经系统医疗服务价格项目立项指南，专门为脑机接口新技术立项：3 月12日，国家医保局发布《神经系统类医疗服务价格项目立项指南（试行）》。参考 2023年版医疗服务项目技术规范，将现行神经系统价格项目映射整合为 82 项，加收项 24项，扩展项 8 项。其中专门为脑机接口新技术单独立项，设立了侵入式脑机接口植入费、取出费，非侵入式脑机接口适配费等价格项目。

    　　科伦博泰旗下TROP2 ADC 获批肺癌适应症：3 月11 日，科伦药业发布公告，控股子公司科伦博泰的芦康沙妥珠单抗获NMPA 批准第二个适应症，用于治疗经EGFR-TKI 和含铂化疗治疗后进展的EGFR 基因突变阳性的局部晚期或转移性非鳞状非小细胞肺癌成人患者。这是全球首个在肺癌适应症获批上市的TROP2 ADC 药物，显著延长此类患者的总生存获益。

    　　投资分析意见：（1）呼和浩特本周出台育儿补贴新政，而2025 年政府工作报告中也明确提出将发放育儿补贴，我们提示关注与育儿相关的医药上市公司：华特达因、戴维医疗、华大基因、长春高新、安科生物、康泰生物、康希诺等；（2）华为已宣布组建医疗军团，建议关注华为相关医疗领域合作公司及AI 医疗公司：润达医疗、东软集团、讯飞医疗等。

    　　风险提示：集采降价风险，研发失败风险。