化工行业周报:三氯蔗糖价格继续上涨 两省公布“两高”目录

类别:行业 机构:民生证券股份有限公司 研究员:刘海荣/费晨洪/李家豪/刘隆基/曾佳晨/李金凤 日期:2024-09-09

  化工周观点:

      建议重点关注进入旺季的子行业粘胶短纤和涤纶长丝。金九银十旺季来临,建议重点关注低库存的化纤行业,包括粘胶短纤和涤纶长丝。进入9 月以来,化纤行业逐渐进入旺季,市场整体需求较前期有所恢复,纺织市场秋冬面料订单下达速度略有加快,织机开机率仍有小幅提升。库存方面,涤纶长丝库存已由7 月中旬高点的312.30 万吨回落至本周的152.05 万吨,粘胶短纤库存也从年初的12 万吨左右一路回落至现在的8 万吨左右。

      受益《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》,建议关注近期回调较多的制冷剂板块。根据此次政策,对个人消费者购买 2 级及以上能效或水效标准的冰箱、空调,补贴产品售价的15%,对购买1 级及以上能效或水效标准的产品,额外再给予产品销售价格5%的补贴。2024 年以来随着配额制的实施,制冷剂价格经历大幅上涨,近期进入淡季以来价格有所回调,我们认为随着需求端刺激政策出台,后续供需平衡表有望继续改善,建议关注巨化股份、三美股份。

      三氯蔗糖厂商密集发布涨价函,行业格局和产品盈利有望改善。三季度末、四季度是三氯蔗糖签订来年长单的时间窗口,随着主流企业陆续提高产品报价,在海外需求持续高增长的背景下,我们认为三氯蔗糖价格有望持续上涨,建议重点关注龙头企业金禾实业。

      重点推荐下半年有较大基本面拐点趋势的优质成长股。虽然市场风格对成长股不是很友好,但我们认为估值低有安全边际,同时边际上有较大基本面拐点的成长股依然值得重点推荐。包括PPO 和生物质陆续开车投产的圣泉集团,下半年进入新一轮冬小麦全程方案推广的国光股份。

      风险提示:下游需求不及预期、原油及天然气价格大幅波动、环保和生产安全等风险。