朗新集团(300682):能源业务稳健增长 盈利能力有所改善

类别:创业板 机构:国泰君安证券股份有限公司 研究员:朱丽江 日期:2024-09-06

  本报告导读:

      公司整体营收维持稳定,二季度盈利能力有所改善,电网相关能源数字化业务营收稳健增长,产品持续丰富,能源互联网业务快速增长,未来有望超预期发展。

      投资要点:

      维持“增持”评级,维持目标价 17.17元。维持盈利预测,预计 2024-2026 年公司EPS 分别为0.63、0.75、0.86 元,维持目标价17.17 元,对应2024 年27 倍PE,维持“增持”评级。

      公司整体营收维持稳定,二季度盈利能力有所改善。公司发布中报,2024 年上半年实现营收15.49 亿元,同比增长2.67%,实现归母净利润0.37 亿元,同比下降56.94%。在互联网电视业务战略性收缩的背景下,公司整体营收依旧维持稳定,二季度公司实现归母净利润0.56 亿元,环比实现扭亏,盈利能力有所改善。

      电网相关能源数字化业务营收稳健增长,产品持续丰富。2024 年上半年公司能源数字化业务实现营收4.69 亿元,同比小幅下降4.3%,其中与电网相关的能源数字化业务保持了良好的发展态势,收入增长约10%,订单增长约20%。公司围绕新型电力系统建设,基于用户侧不同负荷属性和场景,在国网、南网多个网省建设、升级负控系统,并在能源大数据领域围绕营销优化、负荷预测、碳排放等热点方向形成丰富解决方案,市场地位不断巩固和加强。

      能源互联网业务实现快速增长,未来有望超预期发展。2024 年上半年,公司“新电途”聚合充电平台业务在保持规模增长的同时进入高质量发展阶段,截止2024 年6 月末,平台充电设备覆盖量超过130 万,注册用户数超过1400 万,同比分别增长44%及75%,用户覆盖了约50%的新能源车主,2024 年上半年聚合充电量达到25 亿度,同比增长47%,市占率持续提升。且“新电途”经营亏损显著收窄,对上市公司净利润影响约2000 万元,同比减亏33%。公司虚拟电厂业务亦取得高速发展,光伏云平台新接入分布式光伏电站超15 万座、新增容量超过5GW,公司在多个省份参与电力市场交易,已签订年度电力交易合约电量有望突破16 亿度,同比增长595%。

      预计随着“新电途”平台市占率的持续提升以及虚拟电厂市场的持续释放,公司能源互联网业务有望实现超预期发展。

      风险提示:电网客户IT 预算下降、市场竞争加剧的风险