晨报摘要

行業更新：保險《資負共振，盈利超預期》2024-09-03劉欣琦（分析師）021-38676647。謝雨晟（分析師）021-38674943、李嘉木（分析師）021-38038619投資建議：壽險行業定價利率下調將推動負債成本壓降，緩解長期利差損風險，客戶旺盛的儲蓄需求疊加供給側業務結構優化預計推動全年NBV 超預期增長：財險行業在保險公司積極優化業務結構控制成本的環境下預計承保盈利較爲穩健。保險公司得益於利率下行過程中債券公允價値提升以及聚焦“類固收”紅利資產帶來的穩定分紅，預計全年投資收益向好。維持行業“增持”評級。建議增持中國太保、中國人壽、中國財險、新華保險、中國平安中國太平和陽光保險

    行業專題研究：旅遊業《尋局部景氣，挖錯殺龍頭》2024-09-04劉越男（分析師）021-38677706、於清泰（分析師）021-38022689、陳笑（分析師）021-38677906投資觀點：繼續重點推薦格局改善+情緒消費。①教育底部反轉：卓越教育集團、思考樂教育、粉筆、行動教育等。②互聯網盈利大幅改善推薦途虎-W。③平價出海零售高景氣錯殺龍頭，推薦：名創優品、小商品城、華凱易佰、安克創新等。④旅遊熱度持續，推薦：同程旅行、攜程集團-S。三特索道、九華旅遊、長白山。⑤國潮崛起大背景下。黃金首飾長期邏輯仍然值得期待，推薦：老鋪黃金、潮宏基、老鳳祥、菜百股份、周大生、周大福、中國黃金