基础化工行业：维生素A涨幅居前 华鲁恒升上半年利润同比增长

　　本周（8月19日-8月 23日）上证综指报收 2854.37，周跌幅 0.87 %，深证成指报收8181.92，周跌幅2.01 %，中小板100 指数报收5234.85，周跌幅2.19 %，基础化工（申万）报收2716.05，周跌幅2.43%，跑输上证综指1.56pct。申万31 个一级行业， 2 个涨幅为正，申万化工7 个二级子行业中，全部涨幅为负，申万化工23 个三级子行业中，2 个涨幅为正。涨幅居前的个股有坤彩科技、金浦钛业、*ST 宁科、隆华新材、澄星股份、山东赫达、北化股份、百傲化学、汇得科技、三祥新材。

    　　化工品价格回顾：本周我们关注的化学品中价格涨幅居前的有液氯（+68.63%）、维生素A(50 万IU/g):国产（+43.48%）、维生素A(50万IU/g):进口（+43.48%）、醋酸（+6.04%）、乙烯（+5.38%）。 本周化工品跌幅居前的有BDO （-8.89%）、甲苯（-6.66%）、棉短绒（-6.25%）、丙酮（-6.02%）、PVC（-5.77%）。

    　　化工品价差回顾： 本周化工品价差涨幅居前的有PTMEG 价差（+67.10%）、苯胺价差（+31.25%）、MTO 价差（+28.52%）、乙烯价差（+27.64%）、PVC 价差（+18.61%）。本周化工品价差降幅居前的有PX(华东)价差（-333.33%）、二甲醚价差（-56.57%）、己二酸价差（-26.63%） 、MEG 价差（-25.64%） 、苯乙烯价差（-23.66%）。

    　　化工投资主线：

    　　1、化工龙头企业具有的不仅是单纯的成本优势亦或是技术优势，而是在多年的发展和竞争进程中，围绕化工这一系统工程所做的全方位积累与提升，持续看好化工龙头企业的盈利能力和投资价值，建议关注万华化学、华鲁恒升、宝丰能源、卫星化学、龙佰集团、远兴能源。

    　　2、长期来看，全球轮胎需求稳中有升，而国内轮胎企业凭借性价比优势在全球的市场份额持续提升，短期来看，国内外需求复苏，原料成本及海运成本回落，企业订单饱满盈利能力修复，建议关注正处于海外快速扩张进程中的赛轮轮胎、森麒麟。

    　　3、粮食价格高位，全球耕地面积稳步增长，农化产品需求刚性。磷肥刚性需求叠加新能源新增需求，建议关注磷矿资源丰富的川恒股份、云天化、兴发集团；农药板块建议关注有成本优势的低估值龙头扬农化工。

    　　4、2024 年三代制冷剂生产销售按配额执行后，制冷剂配额将向龙头集中，在全球制冷剂需求增长的大环境下，制冷剂行业将迎来长期向上景气周期。建议关注巨化股份、永和股份、三美股份、金石资源。

    　　风险提示：原油价格大幅波动；化工品价格大幅波动；地缘政治形势恶化；下游需求修复不及预期；汇率大幅波动。

    　　风险提示

    　　原油价格大幅波动；化工品价格大幅波动；地缘政治形势恶化；下游需求修复不及预期；汇率大幅波动。