流动性周观察8月第1期：日央行加息 套息交易逆转

　　宏观流动性方面，本报告期（0729-0802，下同）央行公开市场累计净投放-2037亿元，中美两年期国债利差缩小，人民币升值。各期限美债收益率均下降，中美利差缩小；海外宏观市场方面，美联储预计降息，美国就业数据疲软，失业率大幅攀升。微观资金供求方面，两融余额环比上升，本报告期两融资金净流入+98.10亿元，新基金发行量环比上行，发行份额估算约为13.50亿，股票型ETF份额上行，较上期变动+135.35亿份。

    　　央行公开市场累计净投放-2037亿元。7月29日-8月2日，央行累计投放7810.5亿元，累计回笼9847.5亿元，合计净投放-2037亿元。其中，逆回购到期12584亿元，投放7810.5亿元。未来一周，逆回购到期-100亿元。

    　　各期限美债收益率变化不一。截至8月2日，2年期、5年期、10年期、30年期分别较7月26日变动-48bp、-44bp、-40bp、-34bp至3.88%，3.62%，3.80%和4.11%。

    　　中美两年期国债利差缩小，人民币升值。截至8月2日，中美两年期国债利差为235.18，较7月26日变动-30.35bp。截至8月2日，美元兑人民币为7.22，较7月26日变动-2.91bp。

    　　两融余额环比上升，两融资金净流入98.10亿元。截至8月2日，两融余额约14330.52亿元，环比变动约+22.88亿元；两融余额占A股流通市值2.21%，环比变动-0.01pct。两融交易额3009.03亿元，占A股成交额8.33%，环比变动+0.41pct。两融资金净流入98.10亿元，较上周变动+110.83亿元。

    　　新基金发行量环比上升。上周有38只股票型和混合型基金完成发行，其中股票型基金18只，混合型基金20支，发行份额估算约为28.60亿份，环比共+3.47亿份。

    　　股票型ETF份额较上期变动135.35亿份。分类来看，宽基指数类变动139.96亿份，行业主题类变动-4.61亿份。其中，新能源、科技创新ETF份额增加较多，医药、券商ETF份额减少较多。

    　　风险提示：限于数据可得性存在统计不够完备的风险，部分未披露数据为依据历史数据估算所得，存在模型失效导致的测算误差风险及数据统计误差风险。海外货币政策收紧下，美联储激进加息风险导致外部流动性冲击超预期。国内货币政策宽松不及预期，资金价格上行风险。国内稳增长政策落地不及预期，融资需求下行风险。当前全球宏观环境存在较多不确定性，全球经济衰退概率上升风险。海外地缘政治冲突加剧风险，全球政治局势复杂严峻化、地缘政治持续恶化和扩大化。