策略跟踪报告：稳定板块、中下游行业业绩预喜率高

投资要点：

    近三成上市公司披露中报业绩预告：截至2024 年7 月15日，披露2024 年中报业绩预告的A 股企业为1579 家，披露率为29.46%。全部A 股发布预喜业绩预告的企业数量为672 家，占披露中报业绩预告A 股数量的42.56%。其中，按业绩预告类型划分，预告类型为预增的企业数量最多，为405 家，占披露中报业绩预告A 股的比例为25.65%。

    稳定板块预喜比例高，金融板块预喜比例较低：截至2024年7 月15 日，按风格分类，在业绩报告预喜数量方面，周期板块中预喜企业数量最多，为229 家。成长、消费板块中预喜企业数量分别为100 家、71 家。从预喜率看，稳定板块的企业报告预喜比例最高，达80.56%，周期板块（52.28%）、成长板块（37.04%）和消费板块（36.22%）的企业报告预喜比例次之，金融板块（14.29%）企业报告预喜比例最低。

    中下游行业企业预喜率较高，行业间表现分化：截至2024年7 月19 日，申万一级行业中，11 个行业预喜率高于50%，业绩增长预期回暖。企业预喜占比最高的三个行业为电子、公用事业和汽车行业。全球半导体进入上行周期，需求持续复苏，同时多家企业披露继续优化产品结构，电子行业景气度回升。公用事业行业内企业财务表现向好多数得益于成本的下降与价格回升。从一级行业看，轻工制造、社会服务、环保、农林牧渔等行业实现扭亏为盈。电子、汽车、通信、食品饮料、交通运输等行业净利润同比增长均超过70%。电力设备、建筑材料、房地产等行业盈利压力较大。

    投资建议： 结合风格板块、一级行业预喜情况与行业中预喜幅度较大的企业表现看，预计2024 年上半年中下游行业利润改善势头向好。其中，受益于客运量的回升，交通运输行业中大型蓝筹公司盈利能力改善。TMT 领域中电子及通信行业业绩回升幅度较大，行业景气度回升。汽车行业业绩回升幅度较大主要得益于海外需求扩张。建议关注：（1）成本优势突出，采购价格回落，同时生产精益化能力加强的中下游企业；（2）与民生关联度较高的公用事业、交通运输、社会服务等行业需求延续回升趋势，盈利韧性较强。

    风险因素：数据统计偏误；样本不具备代表性导致统计偏差；所选指标不能完全反映行业财务情况；指标与现实情况存在差异。