中控技术(688777):首个流程工业大模型即将面世!

类别:公司 机构:上海申银万国证券研究所有限公司 研究员:刘建伟/施鑫展/王珂/刘洋 日期:2024-02-26

投资要点:

    事件:根据证券时报,公司将推出首个面向流程工业运行优化与设计的AI 大模型,运用海量的生产运行、工艺、设备及质量数据,自主研发生成式AI 算法架构(AIGC),基于工业多源数据进行融合训练,建立流程工业高泛化、高可靠的大模型,为客户提供AI+安全、AI+质量、AI+效益、AI+低碳的智能化解决方案,或有望在流程工业的效率上实现革命性的突破。

    公司掌握海量客户和行业knowhow,预计该大模型发布后能快速落地。我们认为,工业领域的大模型提供方,需要具备强大的行业知识积累,并获得下游头部客户的充分信任。

    公司凭借三十年的发展,积累了一大批优质客户,并保持着长期稳定的合作关系。根据公司官方公众号,公司已覆盖3 万家客户,且与中石油、中海油、中化、陕鼓、沈鼓、恒力石化、万华化学、上海华谊、湖北三宁、兴发、桐昆、浙能、滨化、新特能源、东方电气等众多头部企业深化战略合作,通过联合创新提供全方位智能制造产品及解决方案;同时也与沙特阿美、壳牌、巴斯夫、埃克森美孚等国际高端客户深化合作。预计公司凭借丰富的行业数据和客户资源,将能够快速将AI 大模型落地变现,引领流程工业的效率革命。

    积极布局具身智能,巡检机器人已亮相。2023 年9 月,公司为沙特阿美研发的巡检机器人亮相沙特NET0THON 展。根据公司官方公众号,公司为沙特阿美量身定制的轮式防爆巡检机器人,在阿美的天然气场站进行无人化巡检,用OGI+TDLAS+AI 视觉+机器人等技术检测甲烷的泄漏源。公司凭借在控制系统、行业特定软件和实际应用方面的深厚专业知识,为特定工业应用量身定制开发了包括轮式、腿式和轨道式等一系列机器人。我们预计未来公司的机器人将融入更强的AI 大模型,在能力上实现质的提升。

    加速全球化布局,打造新增长引擎。23 年以来,公司在海外持续加大投入力度,着力部署东南亚、中东、非洲、欧亚等地区,在新加坡、沙特阿拉伯、日本、荷兰、印度、马来西亚、印度尼西亚等国家设立子公司,不断提升海外本地化运营能力。2023 上半年公司实现新签海外合同3.04 亿元,同比增加109.6%,预计在公司的积极布局下,海外业务高增可以持续。

    维持“买入”评级。根据公司业绩预告,并考虑国内宏观环境及汇兑因素影响,我们调整23-25 年归母净利润预测值至10.88/12.56/16.06 亿元(原预测值为10.97/14.40/19.48亿元),当前股价对应PE 分别为30/26/20x,维持“买入”评级。

    风险提示:下游行业周期性波动的风险;软件业务及国际化拓展不达预期等。(注:报告数据均来自公司公告等公开信息来源。)