汽车行业动态点评:1月出口延续快速增长态势 新能源VS燃油车竞争加剧

类别:行业 机构:东方财富证券股份有限公司 研究员:周旭辉 日期:2024-02-20

  【事项】

      近日,中汽协发布汽车工业产销情况:2024 年1 月,我国汽车产销分别完成241 万辆和243.9 万辆,同比分别+51.2%和+47.9%,汽车出口44.3 万辆,同比+47.4%。

      2 月19 日,比亚迪上市秦PLUS 荣耀版,官方指导价7.98 万元起,五菱、长安汽车、哪吒汽车、北京现代、上汽通用等多家车企宣布旗下多款车型大降价,行业价格战全面打响。

      【评论】

      1 月汽车出口延续快速增长态势。2024 年1 月,我国汽车销量为243.9万辆,同比+47.9%,其中新能源汽车销量实现72.9 万辆,同比+78.8%,渗透率达到30%;汽车出口销量44.3 万辆,同比+47.4%,延续快速增长态势。

      2 月19 日,多个车企宣布降价,行业价格战进一步加剧。比亚迪王朝网旗下秦PLUS 荣耀版正式上市,官方指导价7.98 万元起,其中DM-i车型售价7.98 万元-12.58 万元,低于同车型燃油款;与之对标的五菱星光PLUS 150km 进阶版车型价格从10.58 万元下降到9.98 万元,和驱逐舰05 120km 版本价格几乎一致;长安启源A05 也将其售价下调到7.39 万元;哪吒汽车多款主力车型全系降价,其中哪吒X 全系最高直降2.2 万元。随着多家车企喊出“电比油低”的口号,燃油车和新能源车之间的份额竞争将更加激烈,此外,传统势力 VS 新势力,自主品牌 VS 外资/合资品牌都将继续出现非生即死的比拼。

      降本与差异化将是整车企业共同诉求,国产零部件企业大有可为,有望走出世界级零部件企业。一方面,激烈的价格竞争将使整车企业面临成本压力,选择本土供应商成为迫切需求,国产替代有望加速。本土供应商市占率较低的零部件行业将会有望获得更大机会,我们推荐关注科博达、中自科技。另一方面,通过新技术追求差异化、增加车型卖点,是近年来整车企业的重要抓手。比拼算力、智能化程度、配置等,已经成为近年来新车型宣传重点。在成本压力下,车企将会优先选择解决用户实际痛点的功能或者让用户直观感受强烈的功能进行搭载。以提升充电效率为目标的800V 技术、以提升用户驾乘体验为目标的智能座舱和智驾方案等,有望成为发展重要方向。我们推荐关注德赛西威、经纬恒润、华阳集团、均胜电子。

      【风险提示】

      行业竞争恶化;

      新能源渗透率提升不及预期;

      智能化新技术突破不及预期。