欧亚集团(600697)2023年年度业绩预盈公告点评:实现扭亏为盈 经营管理效率不断提升
公司2023年预计实现归母净利润1,500万元到2,200万元
公司发布2023 年年度业绩预盈公告:2023 年公司预计实现归母净利润1,500万元到2,200 万元(2022 年同期归母净利润为-15,940 万元),扭亏为盈。2023年公司预计实现扣非归母净利润0 万元到700 万元(2022 年同期扣非归母净利润为-25,834 万元),扭亏为盈。
分季度看,我们测算4Q2023 公司实现归母净利润-177 万元到523 万元,2022年同期归母净利润为-10,250 万元。我们测算4Q2023 公司实现扣非归母净利润-233 万元到467 万元,2022 年同期扣非归母净利润为-12,865 万元。
实现扭亏为盈,经营管理效率不断提升
公司2023 年利润实现扭亏为盈,主要是由于:1)2023 年公司各门店抓住消费机遇,结合自身特点,针对不同消费时点开展相关主题营销活动。门店引进流量品牌,通过打造区域“首城首店”形成差异化竞争优势,构建网红打卡地、潮玩夜市、儿童娱乐、教培等业态聚集区,吸引顾客到店消费。
2)公司进一步降本增效,加强费用管理。比如:在门店的升级改造中,将原本一些外包工作转为内部自行实施,节约费用;在采购项目、物品时,通过对比集中招标,节约成本;加大力度对低动销商品监管,降低库存;合理对现有品牌扣点进行调整,增加收益;通过保毛利和进售价联动机制,减少负毛利。
3)公司通过源头直采和直接对接供应商的方式,提升了部分商品的毛利率。同时,公司通过“欧亚零供宝”平台服务供应商,促进“零供关系”,通过“欧亚管家”、“欧亚助手”等管理工具进行业务过程的汇总、分析、追溯及预测,从而进一步提升公司的经营管理效率。
上调盈利预测,上调至“买入”评级
我们此前对公司归母净利润的预测落在公司业绩预盈公告的下限,公司2023 年业绩表现略超我们预期,主要是由于公司加强费用管控,同时通过源头直采等方式进一步改善公司毛利率,公司盈利能力不断改善。我们上调对公司2023/2024/2025 年EPS 的预测19%/20%/24%至0.11/0.12/0.14 元。公司在长春等地具有较强竞争地位,自有物业比例较高,具有较高物业价值,且PB 为0.8 倍相对较低,从长期看具有一定投资价值,上调至“买入”评级。
风险提示:区域经济增长不达预期,主力店欧亚卖场经营情况不达预期。