通信行业研究周报:英伟达Q3亮眼增长 卫星互联网试验星顺利发射 产业持续推进空间广阔

类别:行业 机构:天风证券股份有限公司 研究员:唐海清/王奕红/康志毅/林竑皓/余芳沁/陈汇丰 日期:2023-11-28

  上周行业动态:

      英伟达公布2024 财年第三财季财报:同比增长206%,证实将为中国市场开发新款'合规GPU 芯片

      英伟达公布其2024 财年第三财季业绩。公司三季度营收181.2 亿美元,同比增长206%;净利润 92.4 亿美元,同比增长1259%。预计2024 财年第四财季该公司的营收将达200 亿美元,上下浮动2%。但同时,预计第四季度来自中国和其他受影响地区的数据中心收入将出现大幅下滑。目前,英伟达已经开发出针对中国市场的最新算力系列芯片——HGXH20、L20PCle 和L2PCle。

      西昌卫星发射中心成功发射卫星互联网技术试验卫星11 月23 日,长征二号丁运载火箭/远征三号上面级升空,随后成功将卫星互联网技术试验卫星送入预定轨道。

      国家数据局研究实施“数据要素X”行动

      国家数据局局长刘烈宏表示,国家数据局非常重视推进数商的发展。下一步,国家数据局将围绕发挥数据要素乘数作用,与相关部门一道,研究实施“数据要素×”行动。

      本周投资观点:

      我们持续推荐AI 算力方向核心受益的优质标的以及高景气格局好的细分赛道方向:1)AI 和数字经济仍为强主线,未来需要紧抓核心受益标的:ICT设备、光模块/光芯片、算力租赁、PCB、IDC/液冷散热、GPT 应用、电信运营商(数字经济+数据要素+工业互联网)等相关公司都有望迎来新机遇。

      2)卫星互联网,“天地一体化”为6G 重点方向,建议关注通导遥各细分赛道。3)海风未来几年持续高景气,海缆壁垒高&格局好&估值相对低,投资机会凸显。

      一、人工智能与数字经济:

      1、网络设备基础设施:重点推荐:中兴通讯、紫光股份(计算机联合覆盖);重点关注:锐捷网络;建议关注:东土科技、映翰通、三旺通信等;2、光模块&光器件:中际旭创、天孚通信、源杰科技(电子联合覆盖)、新易盛、博创科技、仕佳光子、光库科技、中瓷电子(新材料联合覆盖)、太辰光、剑桥科技、光迅科技;

      3、低估值、高分红:中国移动、中国电信、中国联通。

      4、IDC&散热:重点推荐:润泽科技(机械联合覆盖)、润建股份、紫光股份(计算机联合覆盖)、科华数据(电新联合覆盖)、奥飞数据(计算机联合覆盖)。建议关注:英维克、高澜股份、光环新网、申菱环境、海兰信(UDC)、数据港等;

      5、云办公&云应用:重点推荐:亿联网络(混合办公,完善产品矩阵);建议关注:星网锐捷、梦网科技(富媒体短信龙头)、会畅通讯等;6、通信+AIGC 应用:关注:彩讯股份、梦网科技。

      二、6G 与卫星互联网:

      国防信息化建设加速,军工通信补短板;中国星网成立后,低轨卫星迎来加速发展阶段,建议关注:盛路通信、铖昌科技、上海瀚讯、海格通信、海能达、华测导航(计算机联合覆盖)、信科移动等。

      三、通信+新能源:

      1、通信+海风:重点推荐—亨通光电、中天科技;2、通信+智能汽车:关注:激光雷达(天孚通信、中际旭创、光库科技等);模组&终端(广和通、美格智能、移远通信、移为通信等);传感器(汉威科技&四方光电-机械联合覆盖);连接器(意华股份、鼎通科技等);结构件&空气悬挂(瑞玛精密)

      风险提示:AI 进展低于预期,下游应用推广不及预期,贸易战等风险