传媒行业快评报告:9月中型厂商发力 模拟经营及热门IP游戏主导

类别:行业 机构:万联证券股份有限公司 研究员:夏清莹/李中港 日期:2023-09-26

  事件

      2023 年9 月25 日国家新闻出版署公告9 月份游戏版号,共计89 款游戏通过审批,其中移动端81 款(其中包含移动休闲益智类16 款)、客户端1款、移动端及客户端双平台6 款、Switch 1 款。包括三七互娱《赘婿》,恺英网络《斗罗大陆:诛邪传说》,完美世界《淡墨水云乡》,青瓷游戏《阿瑞斯病毒2》,多益网络《筑城与探险》,创梦天地《女巫日记》,中手游《斗破苍穹:巅峰对决》、《聊天群的日常生活》、《乡村爱情之经营人生》,心动《出发吧麦芬》、《回响计划》、《竹马胭脂铺》,仍以移动端游戏为主。

      投资要点:

      9 月份版号中型厂商发力,模拟经营及热门IP 游戏为主导。本次版号覆盖面较广,以三七互娱、完美世界、心动网络、中手游、青瓷游戏等中型游戏公司为主导,腾讯、网易及米哈游等头部公司缺席。从游戏类型来看,模拟经营类数量较多,其中包括完美世界《淡墨水云乡》、心动网络《竹马胭脂铺》、中手游《乡村爱情之经营人生》等,同时也不乏斗罗大陆、斗破苍穹、赘婿等火热文学IP 改编手游,值得期待。其中:

      《出发吧麦芬》布局RPG 赛道,预约量近15 万。该作是心动旗下TeamMEKA 自研的一款奇幻异世界题材的放置挂机RPG。美术方面,采用日式西幻的风格,为玩家烹调出悠然轻松,充满滋味的异世界旅途。目前完成了篝火三测,在TapTap 平台评分7.1,游戏预约量接近15 万。

      《淡墨水云乡》TapTap 评分优异,为模拟经营类游戏市场注入新鲜活力。

      该作是由完美世界开发运营的移动端和PC 双端种田向休闲手游,以中国水墨风、特色3D 系统为亮点,该作在TapTap 评分高达9.9,随着本次版号下发,游戏也已开启预约。目前市场上同类型的手游《江南百景图》、《桃源深处有人家》表现不俗,市场潜力较大,看好此款游戏上线后市场表现。

      投资建议:版号发放常态化利好游戏板块。随着国产游戏版号及进口游戏版号发放进入常态化,游戏行业稳定性得到增强,行业公司产品储备持续释放,头部及中小型公司纷纷开始发力,游戏板块估值有望持续修复。建议关注版号储备丰富、研发能力较强、产品优质的头部公司。

      风险因素:政策监管风险、版号核发节奏不及预期、新游延期上线及表现不及预期、新游流水不及预期、出海业务风险加剧、商誉减值风险。