机械行业周报：8月我国叉车销量约9.8万台 同比增长16.6%

　　核心要点：

    　　上周机械设备行业下跌2.1%，跑输大盘1.3 个百分点上周，机械设备行业下跌2.1%，跑输沪深300 指数1.3 个百分点。机械行业中表现较好的板块包括能源及重型设备（-0.3%）、激光设备（-0.9%）、其他专用设备（-1.2%），表现靠后的板块包括半导体设备（-5.7%）、工程机械器件（-4.8%）、仪器仪表（-4.7%）。

    　　通用设备：8 月我国金属切削机床产量同比约5.0 万台，同比持平2023 年8 月，我国金属切削机床产量约5.0 万台，同比持平，增速较前值回升2.1pct；1-8 月我国金属切削机床累计产量约40.0 万台，同比减少1.0%，降幅较前值收窄0.7pct。同时，2023 年8 月，我国工业机器人产量约3.3 万台，同比减少18.6%，降幅较前值扩大5.3pct；1-8 月我国工业机器人累计产量约28.1 万台，同比增长2.3%，增速较前值下降1.5pct。8 月我国金属切削机床产量降幅有所收窄，但工业机器人产量降幅进一步扩大，或反映当前制造业需求复苏力度仍较弱。不过，受益于服务周期短、响应速度快等优势，机器人等行业内资品牌市场份额持续提升，有望支撑业绩保持增长。

    　　工程机械：8 月我国叉车销量约9.8 万台，同比增长16.6%2023 年8 月，我国叉车总销量约9.8 万台，同比增长16.6%，其中国内销量约6.2 万台，同比增长15.4%，出口约3.6 万台，同比增长18.7%。2023年1-8 月，我国叉车累计总销量约77.6 万台，同比增长7.5%，其中国内销量约51.4 万台，同比增长6.3%，出口26.2 万台，同比增长10.0%。8 月我国叉车销量增速较前值大幅上升7.1 个百分点，主要原因系国内销量在去年低基数效应下同比增速大幅回升7.3 个百分点，同时出口增速也受益于海外锂电化替代和国内企业加速出海而较前值大幅提升6.9 个百分点。未来，我们认为，随国内需求回暖和海外市场份额持续提升，我国叉车销量仍将保持增长。

    　　投资建议

    　　今年以来我国制造业利润总额降幅持续收窄，而8 月PMI 虽仍处收缩区间，但亦连续3 个月环比改善。同时，7 月我国政治局会议提出“加大宏观政策调控力度、加强逆周期调解和政策储备、积极扩大国内需求”，工信部等七部门近日也联合发布《机械行业稳增长工作方案（2023-2024 年）》。未来，随政策逐步落地我国经济有望持续复苏，从而带动制造业景气度回升和通用自动化行业需求回暖。此外，7 月政治局会议还提出“适应我国房地产市场供求关系发生重大变化的新形势，适时调整优化房地产政策”，如存量房贷利率和首套房购买政策也在近期逐渐调整，未来从而有望推动我国房地产投资和新开工面积增速逐渐企稳，叠加出口增长及低基数，今年我国挖掘机等工程机械销量增速也有望迎来拐点。综上，我们维持机械行业“增持”评级。建议关注机床工具、工控设备、工业机器人、工程机械等细分板块。

    　　风险提示

    　　国内经济增长不及预期。全球经济陷入衰退。