估值周报:创业板估值降至低位 煤炭、医药强势反弹

类别:策略 机构:西南证券股份有限公司 研究员:常潇雅 日期:2023-09-17

  本周万得全A回调0.67%,全部A 股PE(TTM)较上周下降0.05至17.36,1年/3年/10年分位数分别降至37.2%/19.5%/34.6%;PB(LF)下降0.004至1.56,1 年/3 年/10 年分位数分别降至3.9%/1.9%/7%。本周全A 股权风险溢价环比提升0.07pp 至3.05%,高于3.5年滚动历史均值+1倍标准差,处于5年85.2%分位。

      主要指数中,上证指数本周上涨0.03%,唯一上涨,PE(TTM)提升0.05至13.09,1年/3 年/10 年分位数分别升至56.8%/35.7%/38.5%;PB(LF)提升0.01 至1.3,1 年/3 年/10 年位数分别升至29.4%/13%/12.1%。创业板指回调2.29%,跌幅最大,PE(TTM)较上周下降0.59 至29.42,1 年/3 年/10 年分位数分别降至1.9%/0.6%/2.5%;PB(LF)较上周下降0.08 至4.02,1 年/3 年/10 年分位数分别降至0%/0%/6.8%。

      港股主要指数回调,海外主要股指多数上涨。恒指本周回调0.1%,PE(TTM)提升0.03 至8.9,1年/3 年/10年分位数分别升至29.4%/9.7%/11.1%,PB(LF)基本维持在0.92,1 年/3 年/10 年分位数分别为37.3%/17.5%/7.6%。海外主要指数中,英国富时100 本周上涨3.12%,涨幅最大,PE(TTM)较上周提升0.16 至9.77,1 年/3 年/10 年分位数分别升至1.9%/0.7%/0.2%,PB(LF)提升0.02 至1.59,1 年/3 年/10 年分位数分别升至52.9%/24.5%/12.8%。纳斯达克本周下跌0.39%,回调最多,PE(TTM)下降0.18 至39.65,1年/3 年/10 年分位数分别降至88.2%/58.8%/76.1%,PB(LF)下降0.02 至4.94,1 年/3 年/10年分位数分别降至82.4%/41.2%/75.9%。

      一级行业中,看各行业估值周环比变化,医药生物(+1.08)、钢铁(+0.45)、纺织服饰(+0.4)、煤炭(+0.33)、交通运输(+0.28) PE(TTM)周环比升幅居前,计算机(-2.5)、国防军工(-1.89)、电子(-1.05)、社会服务(-0.84)、传媒(-0.83)周环比降幅居前;医药生物(+0.11)、煤炭(+0.05)、石油石化(+0.03)、有色金属(+0.03)、纺织服饰(+0.03) PB(LF)周环比升幅居前,计算机(-0.13)、国防军工(-0.11)、电力设备(-0.09)、食品饮料(-0.07)、电子(-0.06)周环比降幅居前。看1 年PE(TTM)分位数,低于10%的行业有:汽车、电力设备、社会服务、食品饮料、公用事业、环保、机械设备、美容护理、建筑装饰。看10 年PE(TTM)分位数,低于10%的行业有:电力设备、国防军工、银行、有色金属、通信、建筑装饰。

      热门板块中,看各板块估值周环比变化,半导体(+48.84)、创新药(+1.4)、CRO(+1.24)、医美(+0.54)、中特估(+0.11) PE(TTM) 周环比升幅居前,ChatGPT(-29.19)、航天军工(-3.23)、云计算(-2.07)、工业母机(-1.27)、元宇宙(-1.06)周环比降幅居前;半导体(+0.26)、CRO(+0.18)、创新药(+0.15)、中特估(+0.01)、智能汽车(+0.01)周环比上升/降幅较小,ChatGPT(-0.27)、白酒(-0.21)、储能(-0.15)、动力电池(-0.15)、新材料(-0.12)周环比降幅居前。看1年PE(TTM)分位数,低于10%的板块有:光伏、风电、动力电池指数、储能指数、智能汽车、新材料、医美、绿电指数、新能源汽车、白酒。看3年PE(TTM)分位数,低于10%的板块有:光伏、动力电池指数、储能指数、新材料、风电、医美、新能源汽车、白酒、智能汽车、智能电网。

      风险提示:统计偏差等。