A股策略周报：关注国产光刻赛道及卫星产业赛道

本周（9 月4 日-8 日）国证2000、中证1000、红利指数表现居前，涨幅分别为0.12%、-0.08%、-0.34%。

    申万一级行业角度，本周涨跌幅前五的分别是国防军工（4.3%）、煤炭（2.25%）、石油石化（1.87%）、电子（1.23%）、机械设备（0.91%）。

    行业中下跌的分别是传媒（-6.59%）、电力设备（-3.16%）、美容护理（-2.46%）、医药生物（-2.29%）、农林牧渔（-2.15%）。

    本周（9 月4 日-8 日）主力资金净流入居前的概念板块分别是北斗导航（本周净流入12.97 亿）、租售同权（本周净流入11.8 亿）、航天概念（本周净流入9.99 亿）、白酒（本周净流入8.98 亿）、天基互联（本周净流入8.03 亿）。

    北向资金本周成交净买入-47.56 亿元。资金净流入规模前三名分别为张江高科（7.88 亿元）、五 粮 液（7.72 亿元）、易华录（5.58 亿元）。

    两融资金方面，截止9 月7 日，本周融资净流入56.73 亿元，两融余额为15704.42 亿元。行业层面，电子（18.65 亿元）、医药生物（6.82亿元）、房地产（6.69 亿元）净买入居前。个股层面，江苏银行（6.54亿元）、中芯国际（4.57 亿元）、赛力斯（4.16 亿元）净买入居前。

    本周观点：北向资金在9 月4 日大幅净流入95 亿后重新呈现震荡，A股成交量又呈现持续缩窄，至9 月8 日仅有6817 亿交投低迷。汇率方面，截至9 月9 日美元兑换人民币最低值已触及7.3510，数日贬值近1000 个基点，更创下2007 年以来在岸人民币对美元汇率的最低值，美联储利率继续保持高位至少到明年年初，将会驱动中美利差持续倒挂目前水平以上，外资流出压力仍存。周末证监会连开三场座谈会，将研究出台更多务实管用的政策，周末券商也将融资保证金比例由此前的100%调降至80%来提振两融交易。宏观方面，房地产政策再次落地，广州成为首个首套房利率下限突破LPR 的一线城市，这将说明利率最高的一线城市即将全面开展进一步首套房利率下行，跟随其他二三线城市步伐。而随着东莞、佛山、沈阳、嘉兴、大连、南京六城全面取消限购政策，一线城市限购政策进一步松动将是大势所趋，房地产底部确认也可以从港股内地地产指数出现V 型反转得到印证。下一阶段继续关注科技爆发方向国产光刻赛道及卫星产业链赛道等。

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    市场流动性风险、全球地缘政治风险