紫光股份(000938):运营商业务表现亮眼 政企业务蓄势待发

类别:公司 机构:招商证券股份有限公司 研究员:梁程加/孙嘉擎 日期:2023-08-26

事件:公司8 月24 日晚发布《2023 年半年度报告》,实现营业收入360.45 亿元,同比增长4.78%;实现归母净利润10.22 亿元,同比增长6.53%; 2023年上半年公司实现EPS 0.36 元,同比增长6.53%。

    1、 营收保持稳健增长,新华三运营商业务高增2023H1 公司实现营业收入360.45 亿元,同比增长4.78%;实现归母净利润10.22 亿元,同比增长6.53%;实现扣非归母净利润8.45 亿元,同比降低3.43%(23H1 政府补助3.31 亿元,22H1 政府补助1.46 亿元)。

    其中,2023Q2 公司实现营业收入195.17 亿元,同比增长2.39%;实现归母净利润5.83 亿元,同比降低0.69%;实现扣非净利润5.08 亿元,同比降低0.76%。

    对紫光股份净利润影响超过10%的子公司包括新华三、紫光云、紫光数码、紫光软件:

    1)新华三:2023H1 实现营业收入249.91 亿元,同比增长4.87%;实现净利润18.23 亿元,同比增长2.62%。

    国内-企业业务:国内企业业务稳步推进,营业收入达到186.61 亿元,占营业收入比重为74.67%,同比降低4.73pct,金融、教育、医疗、及互联网行业客户订单逐渐回暖。

    国内-运营商业务:业务规模快速增长,营业收入达到52.36 亿元,同比增长30.79%,占营业收入比重为20.95%,同比增长4.15pct,预计下半年仍将保持高增速。

    国际业务:整体销售规模持续扩大,营业收入达到10.94 亿元,同比增长20.94%,占营业收入比重为4.38%,同比增长0.58pct。H3C 品牌产品及服务:实现营收6.05 亿元,同比增长69.83%,其中,自主渠道收入达到2.58 亿元,同比增长125.31%。

    风险提示:行业数字化转型不及预期、云计算发展不及预期、运营商投资不及预期。