欧亚集团(600697):打造区域“首城首店” 进一步提升数字化程度

类别:公司 机构:光大证券股份有限公司 研究员:唐佳睿/田然 日期:2023-08-23

  公司1H2023 营收同比增长2.52%,实现归母净利润0.12 亿元

    8 月22 日,公司公布2023 年半年报:1H2023 实现营业收入36.37 亿元,同比增长2.52%,实现归母净利润0.12 亿元(上年同期调整后为-0.81 亿元),折合成全面摊薄EPS 为0.08 元,实现扣非归母净利润0.06 亿元,上年同期调整后为-0.93 亿元。

      单季度拆分来看,2Q2023 实现营业收入16.97 亿元,同比增长4.19%,实现归母净利润0.03 亿元(上年同期调整后为-0.88 亿元),折合成全面摊薄EPS 为0.02 元,实现扣非归母净利润-0.02 亿元,上年同期调整后为-0.97 亿元。

      公司1H2023 综合毛利率上升5.39 个百分点,期间费用率下降0.13 个百分点1H2023 公司综合毛利率为43.56%,同比上升5.39 个百分点。单季度拆分来看,2Q2023 公司综合毛利率为46.10%,同比上升12.03 个百分点。

      1H2023 公司期间费用率为36.68%,同比下降0.13 个百分点,其中,销售/管理/财务费用率分别为8.22%/22.22%/6.23%,同比分别变化+0.53/ -0.16/-0.50个百分点。2Q2023 公司期间费用率为38.83%,同比上升0.93 个百分点,其中,销售/管理/财务费用率分别为9.05%/23.74%/6.04%,同比分别变化+1.86/+0.87/ -1.80 个百分点。

      打造区域“首城首店”,进一步提升数字化程度2023 年上半年,公司新开1 家连锁超市,关闭3 家连锁超市。线下方面,公司通过打造区域“首城首店”形成差异化竞争优势,构建网红打卡地、潮玩夜市、儿童娱乐、教培等业态聚集区,创造新消费体验场景,吸引顾客到店消费,推进品牌调整升级和业态品类优化;线上方面公司继续推进“欧亚管家”、“欧亚助手”等管理工具的开发和使用,进一步提升经营管理效率。

      调整盈利预测,维持“增持”评级

      公司利润表现高于我们此前预期,主要是由于公司毛利率提升幅度较大,从而增厚了公司盈利能力,我们上调对公司2023 年归母净利润的预测45%至0.15 亿元。但公司收入表现不及我们此前预期,考虑到公司主力店位于东北地区,且东北经济恢复进程尚有较大不确定性,我们下调对公司2024/2025 年归母净利润的预测34%/61%至0.16/0.17 亿元。公司线下业态积极调改,数字化程度不断提升,维持“增持”评级。

      风险提示:区域经济增长不达预期,主力店欧亚卖场经营情况不达预期。