软通动力(301236):中标运营商操作系统项目 彰显国产化替代能力

类别:创业板 机构:上海申银万国证券研究所有限公司 研究员:黄忠煌 日期:2023-07-27

  投资要点:

      事件:2023 年7 月25 日,中国移动招标与采购网发布公告,软通动力中标中国移动“云能力中心2023-2024 年省专公司操作系统迁移技术服务项目采购包2:服务器操作系统技术支撑服务”。

      项目中标份额位列第一,彰显综合实力。根据采购公告,该标包内容是为中移(苏州)软件技术有限公司21 万套服务器操作系统提供技术支撑服务,根据采购公告,项目采购上限金额为5395 万元(不含税)。根据中标公告,公司中标份额27.78%,位列5 家中选企业第一,其余4 家供应商分别为凝思软件(22.22%)、统信软件(19.44%)、中软国际(16.67%)、彩讯股份(13.89%)。

      携手移动共进15 载,运营商合作空间打开。软通动力与中国移动已携手并进15 载,在云计算、大数据、互联网、智能终端、智能制造、数字化运营等多个领域展开深度合作。在信创、数据/增值、央国企上云、5G 应用等业务方向,软通将持续为三大电信运营商赋能。

      本次中标也将进一步深化软通与移动等运营商合作,打开公司开源鸿蒙等国产替代业务增长空间。

      天鹤操作系统已完成国产化基础软硬件适配。软通天鹤为公司基于openEuler 研发的企业级服务器操作系统,与华为Kunpeng 920 、Taishan 200、新华三、宝德、紫光恒越等服务器,东方通、宝兰德、普元信息中间件以及达梦数据、海量数据、南大通用、人大金仓国产数据库等完成产品兼容互认证。

      打造操作系统产品+迁移服务全栈解决方案,国产化替代蓄势待发。除天鹤操作系统外,公司还打造了操作系统迁移工具—TianHe,推出iTools 一站式服务工具链以及制定一站式服务标准流程,构建全栈的欧拉服务器操作系统专业服务,助力操作系统平滑替代,国产化替代蓄势待发。

      盈利预测与估值:公司开源欧拉、天璇AI MaaS 等产品化业务在内的数字化创新业务屡获订单,维持盈利预测,预计23-25 年实现归母净利润12.92、15.03、17.68 亿元,对应PE 分别为17x、15x、12x,维持“买入”评级。

      风险提示:新产品研发及推广不及预期;宏观经济恢复不及预期;产品研发投入影响盈利能力。