传媒互联网:游戏行业AIGC应用持续演绎 关注供需双侧变革机会

类别:行业 机构:中国国际金融股份有限公司 研究员:张雪晴 日期:2023-03-28

  行业动态

      行业近况

      2023 年3 月20~24 日全球游戏开发者大会举行,网易、微软、Unity等公布AIGC于游戏行业的最新应用。3 月20~23 日英伟达亦召开GTC 2023 大会,展示于AIGC领域的软硬件部署。我们认为游戏行业已逐步应用AI技术,而生成式AI(AIGC)或进一步驱动用户体验升维与行业变革。

      评论

      AIGC应用于游戏资产创作与代码构建,厂商侧有望提质增效。我们看到,AIGC在游戏厂商的内容资产创作、底层代码构建上均有望实现应用,前者如育碧于2023 年GDC大会上公布AI文案创作工具“Ghostwriter”,后者如Unity公布Unity AI引擎计划,Roblox亦测试旗下AIGC游戏创建工具,可根据文本指令实现AI自动化基础编程。我们认为,AIGC或将推动游戏行业生产模式的变革,在游戏的美术、文本、营销素材等内容创作及基础编程上有望提升供给端的研发效率与生产力,并一定程度降低研发成本。

      用户端受益于AIGC带来的游戏内容丰富度与真实感提升,或实现体验升维。

      在内容的丰富度与个性化方面,微软将于3 月31 日的GDC 2023 中国行展示Azure OpenAI服务及GPT大尺度模型技术在游戏开发中的应用,我们认为或将实现“千人千面”的游戏场景。在真实感与沉浸感方面,朝夕光年于2023 年GDC大会演讲中展示了《星球·重启》中的智能NPC,基于自研AI模型实现智能实时互动。我们认为,游戏体验的沉浸感部分来源于交互的真实感,包括个性化体验、智能化NPC对话等,因此AIGC应用于游戏开发有望提升游戏内的互动深度,实现用户体验升维。

      长期来看,AIGC或降低行业门槛,研发模式向UGC+AIGC共创升级;行业核心竞争力更集中于产业理解、创意能力与工业化能力。网易《永劫无间》

      宣布将上线由伏羲大模型支持的AI共创游戏设计,我们认为,AI赋能游戏研发端有望拓宽游戏UGC的边界,使用户共创模式成为可能,对单款游戏而言或延长游戏的生命周期;行业维度来看降低研发端门槛,类比视频行业的UGC化过程,长期或驱使游戏研发端竞争格局演变,厂商核心竞争力更集中在产业理解、创意能力、工业化能力如AI技术等。

      估值与建议

      维持相关公司盈利预测/估值/评级/目标价。首推头部内容厂商,建议关注在研发侧存在成本优化空间、在细分赛道有望通过AIGC实现多维创新的厂商,及游戏引擎技术厂商。

      风险

      技术进展不及预期,商业化落地节奏不及预期,行业竞争加剧,知识产权侵权风险,行业监管政策影响。