体育用品行业深度报告系列(四)-篮球鞋赛道:设计水平提升&高性价比 本土品牌错位竞争

类别:行业 机构:招商证券股份有限公司 研究员:刘丽/赵中平/王梓旭 日期:2023-03-21

本篇报告回顾了Nike 如何依靠技术升级、设计多元化、丰富顶级球员资源等方式在全球篮球鞋市场占据绝对领先地位。深度剖析中国本土品牌如何在设计、产品开发、营销方面实现和国际品牌的差异化竞争,获得更多市场份额。

    篮球鞋发展历史复盘。篮球运动热度提升导致消费者对篮球鞋的功能性、设计感要求持续增加。Nike 利用产品功能性强、配色丰富、顶级球星资源垄断等优势超越Adidas、锐步占据全球篮球鞋市场龙头地位。从中国市场看,国内篮球人口基数大,同时政策强化篮球场地建设和日常运动积极性,国内篮球鞋消费需求提升,头部品牌依靠较强的产品力和营销力实现份额提升。

    他山之石:Nike 强大的设计开发能力&超巨资源丰富实现降维打击。Nike 在篮球鞋市场从默默无闻到一超多强主要在技术、产品、营销等方面实现突破。

    1)行业技术创新引领者:持续对中底气垫(Nike Air、zoom)、中底材料(phylon、React、Joyride)进行创新升级,技术水平领先行业。2)前瞻性营销:签约众多篮球新秀,如乔丹、詹姆斯、杜兰特等,随着新秀成长为超巨,Nike 的知名度和曝光度快速提升。3)产品开发及设计能力出众:Nike产品的设计风格引领行业潮流。率先推出球员签售款系列提升品牌力,并开发团队鞋及球星支线系列快速放量。

    球星资源提档&设计元素丰富&实战鞋高性价比助力国货差异化竞争。国货品牌技术突破实现产品功能性提升。签约多位NBA 球星实现资源提档提升品牌曝光。融合多元化设计元素。并针对中国市场篮球爱好者偏多的特点,重点开发高性价比实战篮球鞋,实现和国际品牌的差异化竞争。

    国内标的推荐

    李宁:中底材料&鞋底结构技术国内领先,签约韦德并开发韦德之道系列提升品牌知名度。配色及设计元素丰富强化产品竞争力,全城、驭帅等实战系列篮球鞋开发完善产品矩阵,持续扩大客群。李宁在阿里平台市场份额20%+超越Nike,有望加速提升篮球鞋市场份额。

    安踏:产品迭代速度明显提升,签约汤普森并开发KT 系列广受好评。打造要疯赛事IP 推高品牌热度,推出要疯系列实战球鞋开发潜在客群,量价持续提升,安踏在阿里平台篮球鞋份额15%。

    361 度:签约戈登&丁威迪提升品牌曝光度。AG 系列产品配色和功能性提升,开发部分中高端篮球鞋矩阵,产品力被逐步认可,阿里平台份额2%左右。

    特步:签约林书豪&拓展篮球产品矩阵,作为初入篮球领域的玩家,深耕产品功能性提升和矩阵丰富度,产品和品牌认可度仍有较大提升空间。

    风险提示:原材料价格上涨对利润空间的侵蚀风险;客流恢复不及预期影响销售表现风险;外资竞品库存较重引发价格战影响公司折扣及新品售罄风险。