农产品研究跟踪系列报告(63):本周全国生猪均价环比下跌2.19% 仔猪均价环比下跌0.21%

类别:行业 机构:国信证券股份有限公司 研究员:鲁家瑞 日期:2023-03-21

  拥抱养殖链景气回暖,期待转基因稳步落地。1)生猪:2022 年猪价表现强势。考虑到行业资产负债表尚未修复,母猪补栏积极性不高,我们判断2023年生猪均价仍可维持较好盈利。周期虽不在,但成长可期。核心看好出栏增速快、成本控制能力强的上市企业,重点推荐:华统股份、温氏股份、牧原股份等标的。2)禽:2022 年黄鸡伴随着部分产能出清,迎来盈利高点,随着在产祖代存栏的提升,2023 年行业盈利有望回落;白鸡由于海外禽流感影响,引种有收缩,2023 年行业存在大起大落可能。考虑到猪价后续的小幅回落,禽板块的机会同步倾向优质标的,核心推荐:益生股份、立华股份、圣农发展等。3)动保:多数头部企业2023M1-M2 批签发同比保持回暖,普莱柯、生物股份、科前生物、中牧股份2023 年1-2 月批签发数据分别同比变动+81%、+30%、+12%、-16%。我们继续看好动保板块贝塔,中短期,受益下游养殖规模化趋势的加速,动保行业有望迎来业绩量利双击;长期,看好龙头市占率提升。核心推荐:科前生物、回盛生物、国邦医药、中牧股份、普莱柯等。4)饲料及宠物:饲料会更加向技术服务类企业集中,核心看好海大集团估值与业绩的双修复行情。此外,2023 年宠物板块有望伴随消费回暖,迎来较好机会,核心关注:中宠股份、佩蒂股份等。5)肉制品:随着猪价的高位回落以及消费回暖,看好双汇发展的业绩上行表现;同时,双汇发展的基金持仓比例处于历史底部位置,建议关注。6)种植链:看好全球潜在粮食安全危机背景下,国内合理有序安全地推进转基因种子落地。重点推荐:

      大北农、隆平高科、登海种业。

      推荐养殖、后周期、种业三大主线。1)生猪养殖推荐:华统股份、温氏股份、牧原股份等;2)禽推荐:益生股份、立华股份、圣农发展等;建议关注:春雪食品、湘佳股份。3)动保推荐:科前生物、回盛生物、国邦医药、中牧股份、普莱柯等。4)种植链推荐:大北农、隆平高科、登海种业等。

      农产品价格跟踪:

      生猪:3 月17 日全国仔猪均价37.77 元/千克,较上周同期下跌0.21%;全国外三元生猪均价15.22 元/千克,较上周同期下跌2.19%。

      家禽:3 月17 日白羽肉鸡价格为10.44 元/公斤,较上周同期下跌0.10%;全国活鸡批发均价为22.00 元/公斤,相较上周同期上涨2.47%。

      大豆:国内大豆现货价格本周维持在高位,3 月17 日为5197.89 元/吨。

      玉米:本周玉米收购价维持高位,3 月10 日为2833 元/吨。

      风险提示:恶劣天气带来的不确定性风险;不可控动物疫情引发的潜在风险。