传媒互联网周报:GPT4、文心一言陆续发布 微软上线基于大模型的办公产品COPILOT

类别:行业 机构:国信证券股份有限公司 研究员:夏妍/张衡 日期:2023-03-20

传媒板块本周表现:行业上涨4.28%,跑赢沪深300 和创业板指。本周(3.10-3.17)传媒行业上涨4.28%,跑赢沪深300(-1.52%),跑赢创业板指(-3.33%)。其中涨幅靠前的分别为蓝色光标、宝通科技、值得买、新华网等,跌幅靠前的分别为*ST 中昌、生意宝、ST 天润、粤传媒等。横向比较来看,本周传媒板块在所有板块中涨跌幅排名第1 位。

    重点关注:GPT4、文心一言陆续发布,微软上线基于大模型的办公产品Copilot。1)GPT-4 主要亮点在多模态和长内容解决能力,文心一言国产大模型终于问世,二者背后本质是生成式AI 的确定性产业趋势,技术底座夯实之下,应用场景将迎来实质性变革;2)从应用端看,微软发布“AI+办公”产品Copilot,全面变革办公场景。国内来看,多家A 股传媒上市公司宣布接入百度文心一言,具体来看,有望在虚拟人、文本生产、虚拟空间、交互对话、内容宣发、数字营销等场景开展探索布局;3)从单一模态到多模态,GPT-4 有望真正带来内容端、平台端的重估。微软GTP4、谷歌PaLM-E 类跨模态模型可以处理更复杂的任务,使得通用大模型逐渐成为可能。除此以外,我们看到了预训练大模型成本可控及轻量化运行的趋势,这使得“通用大模型”+“垂直小模型”有望落地至具体场景,基于此诞生的类“内容大脑”的操作系统,让AI 时代的新物种成为可能。

    本周重要数据跟踪:头部出海手游蝉联2023 年2 月全球手游收入前三名。1)本周电影票房4.12 亿元,环比增长23.27%,《保你平安》、《回廊亭》和《毒舌律师》排名居前;2)综艺节目方面,《大侦探第八季》、《最强大脑第十季》和《我们的客栈》排名居前;3)本周游戏方面,2023 年2 月全球手游玩家在App Store 和Google Play 付费近61 亿美元,同比下降8.9%,其中中国iOS 市场收入占比18.6%。2023 年2 月全球手游收入前三名的游戏为腾讯《王者荣耀》、米哈游《原神》和腾讯《PUBG Mobile》。

    投资建议:景气度反转与新科技落地两条主线布局,关注国有媒体低位修复。

    1)行业景气度底部反转带动业绩与估值低位修复,游戏板块推荐恺英网络、三七互娱、吉比特、姚记科技、完美世界等标的;IP 娱乐推荐华策影视、万达电影、光线传媒、阅文集团、泡泡玛特等;广告营销及互联网产业链推荐兆讯传媒、分众传媒、芒果超媒、哔哩哔哩等标的;2)基于AIGC 落地要素聚焦数据及场景两端,数据及IP 角度推荐浙数文化、视觉中国、中文在线、人民网等标的,场景落地推荐汤姆猫、昆仑万维、蓝色光标等标的;3)国有媒体关注浙数文化、人民网、中国科传、歌华有线、贵广网络等。

    风险提示:监管政策风险;业绩风险;商誉及资产减值风险等。