房地产行业周报(第五周)：业绩反映历史 销售决定未来

　　本周观点：业绩反映历史，销售决定未来

    　　因市场下行、结转利润率下降与计提减值准备，67 家披露22 年业绩快报/预告的房企中多数出现大额亏损。但业绩反映历史，我们认为此刻更需关注销售市场修复。1 月60 城新房成交面积同比下降37%，对齐21 年春节月则只下滑5%，二手房复苏进程优于新房，房价下行趋势已有所缓解，反映市场仍在筑底阶段，但已初现复苏迹象。

    　　上周行情回顾

    　　上周沪深300 指数下跌0.95%，房地产开发板块下跌1.50%，恒生指数下跌4.53%，克而瑞内房股指数下跌9.92%，恒生物业服务及管理指数下跌10.09%。

    　　重点公司及动态

    　　在行业复苏和政策呵护的背景下，我们持续看好房地产板块的贝塔机遇，看好优质头部房企将融资优势转化为拿地和销售优势。本周重点推荐：1）A 股开发：华发股份、万科A、滨江集团、招商蛇口、新城控股；2）大股东具备资源的房企；3）港股开发：华润置地、中国海外发展、龙湖集团；4）物管公司：华润万象生活、中海物业、保利物业、万物云、招商积余等。

    　　风险提示：疫情、行业政策、行业基本面下行、部分房企经营风险。