传媒行业专题研究-2023年春节档回顾:票房历史第二 开启全年复苏步伐

类别:行业 机构:中原证券股份有限公司 研究员:乔琪 日期:2023-02-02

投资要点:

    春节档总票房居历史第二。根据灯塔专业版数据显示,截止至2023年1 月27 日(大年初六),2023 年春节档电影市场总票房67.64亿元,同比增长12.0%,相比2019 年同期59.05 亿元票房增长了14.5%,处于历年春节档票房第二名,仅次于2021 年,达到了2021年的86.2%;扣除服务费后总票房62.05 亿元,同比增加12.5%。

    春节假期期间观影人次(总出票)1.29 亿人次,同比增加13.2%,增幅略高于同期票房增幅,相比2019 年减少了2.3%,达到2021年的80.6%,与2021 年的峰值相比相差3100 万人次。

    院线和影投龙头市占率持续提升。在院线和影投方面,万达继续保持着行业领先地位,在2023 年春节档院线和影投市场的占有率继续提升。2023 年春节档,万达院线和影投的市占率分别提升0.95pct和0.51pct 至15.37%和14.31%,明显高于2019 年和2021 年。

    影片数量相对较少,但内容质量优于往年。2023 年春节档共上映影片6 部,相比2022 年减少了2 部,在历年春节档中属于上映影片数量相对较少的一年。档期内票房排名前三的影片分别是《满江红》、《流浪地球》和《熊出没·伴我“熊芯”》,票房分别为26.09 亿元、21.66 亿元和7.48 亿元,上座率均超过40%。《无名》、《深海》

    和《交换人生》的票房均低于5 亿元。同时以豆瓣评分为统计口径,2023 年春节档的影片平均评分7.03 分,为历年春节档最高,影片整体质量较高。

    投资建议:截至目前,在春节档的带动下,2023 年全国票房大盘已超过100 亿元,为2023 年电影市场的全面复苏打下基础,同时我们观察到在春节档结束后,电影市场依然展现出了比较强的持续性,电影行业有望在供需两端实现大幅回暖。

    在渠道端,由于影院的经营与票房大盘总量高度相关,将率先受益于票房大盘的增长,有望在2022 年比较低的票房基数上实现较好的增幅,业绩或出现底部回升。同时渠道端龙头优势较为明显,市场占有率提升趋势或继续维持。在内容端,展望2023 年,我们认为2022 年有较多的影片出现撤档以及未如期上映的情况,为2023年及以后的电影市场形成内容储备,上映后有望带动观众需求,同时进口片引进有望加速国内电影市场修复,带动观众需求。建议关注万达电影、光线传媒。

    风险提示:病毒变异风险;电影内容质量不及预期;宏观经济波动影响文娱消费需求