宏观专题:15个关键词看部委新年工作安排

类别:宏观 机构:华创证券有限责任公司 研究员:张瑜/陆银波 日期:2023-02-02

2022 年12 月中央经济工作会议部署今年主要经济工作,但工作部署具体要如何落地实施?我们结合央行、财政部、住建部等20 多个部委年度工作会议,做更细致的解读。具体涉及六大方面,共十五点。

    一、政策基调:财政政策加力提效,货币政策精准有力1、财政政策:“积极的财政政策要加力提效”。“加力”指适度加大财政政策扩张力度,“提效”强调优化财政支出结构,即有保有压,“压”一般性支出,积极支持科技攻关、乡村振兴、区域重大战略、教育、基本民生、绿色发展等重点领域。

    2、货币政策:与去年相比,今年的央行工作会议有两点变化:一是强调金融对国内需求和供给体系的支持力度;二是金融风险防范化解的工作排序上升。

    二、扩内需:消费、基建、技改、地产

    3、消费:将从供需两端同时发力。供给端,“改善消费条件,增加消费场景”,包括四方面,加大对疫情受损行业纾困力度、改善新能源汽车消费条件、加快发展新型消费、优化消费平台载体。需求端,“增强消费能力”,增加居民收入、稳定就业。消费重点领域是大宗消费,多个部委提及“稳住汽车等大宗消费”。

    4、基建:“十四五”重大工程将加快实施,政策性开发性金融工具将继续发挥作用。具体领域上,风电、光伏,5G、千兆光网等将加快推进,其中风电、光伏新增装机增速预计超30%。传统基建中,铁路投产新线不及2022 年,电网投资增速略有走低。

    5、技改:传统产业升级+设备更新及技术改造+数字化转型将加快发展。

    6、地产:消费端,住建部将“大力支持”第一套住房购买。投资端,将新开工建设筹集保障性租赁住房等各类保障性住房和棚改安置住房360 万套。

    三、提振预期:民营经济及中小企业、外资、平台经济7、民营经济及中小企业:工信部将加大专精特新中小企业培育力度,银保监会将继续推动降低民营企业综合融资成本。

    8、外资:银保监会将“进一步简化境外投资者进入中国市场的程序”。

    9、平台经济:证监会将推动形成中美审计监管常态化合作机制,银保监会表示后续将实行常态化监管。

    四、统筹发展与安全

    10、粮食安全:农业农村部明确2023 年“稳面积稳产量,扩大豆、扩油料,提单产、提自给率”具体目标。

    11、能源安全:国家能源局及自然资源部将发挥煤炭兜底保障作用、推动油气增产增供,全面启动新一轮战略性矿产国内找矿行动,推动海上光伏发展。

    12、产业链安全:工信部将一链一策推进强链补链稳链,推进产业基础再造。

    五、改革与防风险

    13、改革:国资委将开展新一轮国企改革深化提升行动,证监会将深入推进股票发行注册制改革。

    14、防风险:包括地方债务、金融、地产3 个领域。地方债务风险要“继续抓实化解”,“加强地方政府融资平台公司治理”。金融领域,持续推进中小银行风险化解。地产领域防风险涉及三个方面,1)防范企业资金链断裂风险,整体思路是“保优质主体”;2)出险房企处置,“该破产的破产,该追责的追责”;3)预售资金:“把资金监管责任落到位”。

    六、民生保障(15):涉及财政支出、就医、就业三方面。

    风险提示:

    政策执行力度不及预期。