60大细分景气趋势分析四:复苏预期步入现实

类别:策略 机构:财通证券股份有限公司 研究员:李美岑 日期:2023-02-01

2022年12月,随着疫情完成达峰,消费端率先开启复苏进程,其余板块中仅原材料景气度小幅上行。

    参考全球经验,解封后经济冲高1个季度再回落,Q1是蜜月期,内循环带动消费、制造两大板块景气均有望回升。

    综合宏观结构、中观景气趋势与政策重心,把握两条配置主线:

    主线一,高端制造:光伏、机床工具、机器人、软件开发(工业软件等)。

    主线二,竣工/销售端地产链行业:玻璃、家居用品、白色家电。

    风险提示:无风险利率上行、宏观经济大幅波动、产业政策风险、市场波动超预期、全球资本回流美国超预期等。