盛视早参：围绕 科技主线 参与 “春季 躁动 ”

围绕科技主线，参与“春季躁动”

    A 股1 月份一路上行，节后高开低走，抛压未见异常，场内承接资金相对充裕。周二传统权重较为活跃，有色、房地产、化工等涨幅可观；金融权重表现疲弱，证券、银行小幅收绿，压制指数高度。景点及旅游领跌，白酒、酒店及餐饮等消费板块紧随其后；自动化设备、消费电子、光学光电子等科技题材逆势收红，努力维持场内热度。整体来看，多空均衡，科技主线延续性良好。盘面涨跌比2812：1905，多方占据优势，其中1645 家跌幅落在0-3％一档。两市涨停42 家（创业板涨停3 家，科创板涨停0 家），未涨停但涨幅超10％个股6 家；跌停8 家（创业板跌停0 家，科创板跌停0 家），未跌停但跌幅超10％个股3 家，大幅下跌个股占比较小。从数据角度分析，场内赚钱效应良好，节前效应消退，符合上涨中继特征。技术上，A 股仍处于大级别底部区域，当前指数亦在5 日均线上方运行，趋势良好，短线抛压消化已较为充分，节后资金回流市场，静待反包向上。

    资金方面：央行周二公开市场开展4710 亿元7 天期逆回购操作，中标利率2.00%，与此前持平，因当日有3010 亿元14 天期逆回购到期，实现净投放1700 亿元。央行节后持续净投放资金，流动性将保持合理充裕，我国货币政策没有过度刺激，也为后续货币成本、货币政策调控预留了空间。关注央行MLF 与逆回购的利率变化与续作规模，关注大小非解禁对市场抛压的边际影响，关注M2 增速与社融数据的匹配度，关注资金进入流通领域、转入股市的情况。主力资金方面，周二沪深两市全天净流出313.24 亿元；其中，创业板主力资金净流出49.33 亿元。北向资金方面，周二北向资金净买入101.44 亿元。宁德时代、招商银行、隆基绿能分别净买入14.05 亿元、7.64亿元、6.97 亿元。五粮液净卖出额居首，金额为5.00 亿元。

    资讯方面： 国家外汇局：截至1 月31 日QDII 投资额度累计批准1627 亿美元。（央视新闻）

    目前人民币步入升值通道，人民币资产吸引力强，外资流入的大趋势不会改变，北向资金连续15个交易日净买入核心资产，1 月以来已累计加仓超1400 亿元，股市吸引外资的规模可观。中美两国股市是阶段性相互争夺资金的关系，目前美方笼罩在衰退阴影之中，相较于高位徘徊的美股，A股性价比优良，北向资金不间断流入较为罕见，显示出我国核心资产的吸引力，本币坚挺长期利好A 股资金面。中国经济仍在复苏途中，预计中长期财政积极、货币宽松的大方向不会改变；央行后续宽松进程，将受国内物价上浮与美方“无风险利率”抬升的影响，当前国内物价小步回落，美国长期国债收益率持续下行，央行腾挪的空间在变大，预计市场流动性将在一段时间内处于偏松状态，引导市场向好的积极因素在变多。

    操作策略：A 股处于中长线底部区域，整体性价比优良，中期看涨；节后市场抛压的消化已较为充分，预计上升的5 日均线将对A 股提供支撑，“春季躁动”仍将延续；具体来看，外资持续流入，白马股将对指数产生支撑作用，另一方面随着上市公司业绩的不断披露，财报对市场的扰动也将减弱，题材股有望继续活跃，场内热度进而得以保持，市场整体向好。操作上，立足近期指数震荡攀升、板块有序轮动的行情，建议积极拥抱科技主线，契合“泛国家安全”方向，重视标的的国资控股属性，经济复苏需要新动能，科技发展可以有效创造增量格局；信创板块可容纳资金的体量大，行情延续性良好，远没有进入高位的狂热阶段，特别是题材契合国产替代逻辑，不易被外限制，一定程度上规避了不确定性，而且产业链有重磅政策扶持、巨量资金涌入，行情是有可能由预期驱动转而进入业绩驱动的。

    （许琪，执业证书编号S0680620010001）