绿色金融深度报告：2022年中国ESG市场稳中向好 2023年发展可期

　　中国ESG 市场活跃，上市公司ESG 表现持续提升2022 年A 股上市公司发布ESG 报告数量突破1400 家，发布ESG 报告的比例首次超30%，创历史新高。行业间ESG 披露水平差异显著，金融业ESG 报告披露比例以89.5%居首。评级方面，A 股上市公司ESG 绩效正加速提升，2022 年，商道融绿全A 股ESG 评级由C 级向B 级加速过渡，B 级及以上的上市公司共有1711 家，占比35.31%，约为2021 年的1.25 倍。ESG评分与上市公司未来盈利现金流存在相关性，高分公司未来净资产收益率和股息收益率相对较高。ESG 基金数量增长快，2022 年ESG 公募基金数量跃升至606 只，在基金市场中的份额显著增加。

    　　ESG 政策密集出台，标准规范性日渐增强

    　　2021—2022 年国际ESG 评级标准融合趋势显著。SASB 与IIRC 合并成立VRF，随后VRF 与CDP合并进入IFRS，此后IFRS 成立ISSB（ISSB 标准借鉴GRI 和TCFD 标准），ISSB 成为ESG国际标准统一化的里程碑，并在2022 年积极推进全球统一的ESG 披露标准。国内方面，深交所、上交所、港交所、国家能源局等机构陆续出台ESG 指标、督导机制和相关标准，持续督促ESG 发展。其中，2022 年初上交所发文鼓励上市公司披露ESG 信息，同时进一步要求科创50 公司单独披露ESG 报告，迈出ESG 信息披露强制性的关键一步。2022 年底，央企ESG联盟成立，为2023 年龙头企业ESG 发展奠定基础。

    　　2023 年ESG 发展预期向好，本土化与强监管成国内主流趋势普华永道预计到2026 年全球ESG 基金规模将达到34 万亿美元，全球ESG 相关资产规模占比增至21.5%。晨星数据显示，截至2022 年三季度末，全球可持续基金市场连续两年保持净流入态势，彰显出ESG 投资的韧性。在海外成熟度不断提升及国内法规和实践体系日益完善的情景下，预计2023 年中国市场ESG 投资的关注度将维持较高水平。发展趋势方面，与国际机构聚焦ESG 前沿性与时效性相比，国内更关注ESG 发展投资与体系建设。在国内政策不断完善的背景下，2023 年将呈现本土化加速与监管趋严的态势。同时，经过近年发展，ESG应用场景将有所拓展。

    　　风险提示：ESG 政策推行不及预期；标准不统一影响市场成熟度；经济增速放缓导致的资本市场活跃度降低。