社会服务行业周报：春节假期出行火热 重点推荐免税和出入境板块

1.16-1.27日，酒店餐饮及休闲（长江）/消费者服务HK(中信)指数累计涨跌幅+0.64%/+3.13%。涨跌幅较大个股分别为：国旅联合（+10.00%）、黄山旅游（+7.95%）、携程集团-S（+7.61%）、华住集团-S（+7.39%）、海昌海洋公园（+7.34%）、西安饮食（-11.72%）、全聚德（-10.27%）。

    观点：春节假期旅游市场复苏强势，本地餐饮业迎来节假日旺季，市场信心得到提振。目前出境游复苏势头强劲，且后疫情时代商旅出行迎来恢复，酒旅餐饮板块进入业绩兑现期，推荐以下主线：1）受益于疫后复苏及国家政策的免税板块，春节假期海南免税销售火爆，重点推荐中国中免；2)机场口岸的信息化板块，建议关注盛视科技和航空软件服务商中国民航信息网络等；3)跨区流动相关估值性价比高的港股标的，推荐复苏弹性大的出境游龙头携程集团-S、酒店龙头华住集团-S；4）关注餐饮复苏和低估值中概。

    1.16-1.27日，美容护理（申万）指数累计涨跌幅-0.43%。涨跌幅较大的个股分别为：百亚股份（+11.15%）、可靠股份（+6.64%）、奥园美谷（-9.03%）、水羊股份（-7.50%）。

    观点：1）2022年大盘整体承压，2023年随着疫情防控优化、社交场景增加，化妆品市场有望迎来恢复。2）本土企业市占率偏低，看好基于消费者洞察&供应链快反&渠道资源&研发能力增强的市占率提升。3）美妆上市公司中，头部品牌在政策趋严、疫情冲击下展现较强的抗风险能力和发展韧性，持续看好。同时积极关注去年同期受疫情冲击较大、基数较低的恢复机会，以及部分品牌产品升级、渠道转型机会，积极关注逸仙电商。

    1.16-1.27日，中国教育指数累计涨跌幅+2.58%。涨跌幅较大个股分别为：中公教育（+25.83%）、勤上股份（+15.77%）、新高教集团（+14.58%）、科大讯飞（+13.89%）、豆神教育（-25.60%）、好未来（-13.77%）、全通教育（-10.47%）、同道猎聘（-10.41%）。

    观点：1）教育方面，近期新东方、新东方在线、好未来等头部教培公司公布财报，新东方转型日见成效，直播电商业务即将成为新东方在线支柱业务，公司也将正式更名为东方甄选，好未来账面现金流仍较为充沛，未来值得期待。2）人服方面，12月全国城镇调查失业率录得5.5%，比上月下降0.2个百分点。建议积极关注经济复苏带来的招聘受益股，估值处于低位的同道猎聘。