软通动力(301236):发布开源欧拉服务器操作系统 深耕信创领域

类别:创业板 机构:国联证券股份有限公司 研究员:孙树明/黄楷 日期:2022-12-05

  事件:

      2022年12月5日,软通动力发布《关于公司发布开源欧拉服务器操作系统发行版的公告》,12月2日,公司推出的开源欧拉服务器操作系统发行版通过openEuler开源社区技术测评相互兼容性测试。同期,公司正式对外发布开源欧拉服务器操作系统发行版,全称为ISoftStone Enterprise Linux,简称ISSEL。

      公司陆续发布信创产品,持续深耕信创领域

      2022年7月20日,公司公告发布开源鸿蒙商显软件发行版及交通软件发行版;10月20日,公告子公司完成首款全国产芯片开源鸿蒙兼容性适配;12月5日,公告发布开源欧拉服务器操作系统发行版。公司目前已在信创可信咨询、基础硬件、基础软件、云平台、应用软件和信息安全等方面进行了布局,提供鲲鹏昇腾系列服务器等基础硬件;重点布局open欧拉、open鸿蒙以及open高斯等基础软件;提供电力能源、金融科技、制造业等领域的信创应用级产品。

      金融科技领域有望实现较高增长

      公司推出了面向泛金融领域的子品牌——软通金科,可提供核心业务类、渠道业务类、数据与监管类、平台工具类、营销触达类等全场景支持能力。

      2022年上半年,公司对金融科技行业客户实现营业收入16.69亿元,占营业收入的比例为17.98%,同比增长48.74%。在分布式改造、信创建设、场景金融创新等行业机会的推动下,公司金融科技领域有望实现较高增长。

      盈利预测、估值与评级

      我们维持预计公司2022-2024年营业收入分别为209.30/263.71/326.80亿元, 对应增速分别为25.91%/25.99%/23.92% , 归母净利润分别为10.95/13.85/16.97亿元,对应增速15.87%/26.49%/22.55%,EPS分别为1.72/2.18/2.67元/股,3年CAGR为21.56%。考虑到公司陆续发布操作系统发行版等信创产品,参考可比公司估值,我们给予2023年30倍PE,上调目标价至65.39元,上调至“买入”评级。

      风险提示:

      1、系统性风险,2、市场竞争加剧风险,3、产品和技术不及预期,4、客户相对集中风险,5、应收账款较大风险。