机械设备行业周报:10月摊铺机开工率创新高

类别:行业 机构:东莞证券股份有限公司 研究员:黄秀瑜/谢少威 日期:2022-11-28

投资要点:

    行情回顾:

    机械设备本周涨跌幅:申万机械设备行业本周下跌1.41%,跑输沪深300指数0.73个百分点,在申万31个行业中排名16名;申万机械设备板块本月至今上涨5.11%,跑输沪深300指数2.50个百分点,在申万31个行业中排名第23名;申万机械设备板块年初至今下跌16.73%,跑赢沪深300指数6.85个百分点,在申万31个行业中排名第15名。

    机械设备二级板块本周涨跌幅:截至2022年11月25日,申万机械设备行业的5个二级板块中,从本周表现来看,工程机械板块涨幅最大,为1.24%。其他板块表现如下,轨交设备板块上涨1.15%,专用设备板块下跌0.99%,通用设备板块下跌1.64%,自动化设备板块下跌4.12%。

    机械设备个股涨跌情况:截至11月25日,机械设备板块上周涨幅前三个股分别为通润装备、永和智控、浙江力诺,涨幅分别为33.19%、33.18%、23.10%。机械设备板块上周跌幅前三个股分别为天鹅股份、昊志机电、东方中科,跌幅分别为19.13%、17.50%、13.59%。

    机械设备本周估值:截至11月25日,申万机械设备板块PE TTM为27.91倍。通用设备、专用设备、轨交设备、工程机械、自动化设备PE TTM分别为31.73倍、25.90倍、16.87倍、26.50倍、39.94倍。

    机械设备行业周观点:

    自动化设备:近半年制造业PMI较为波动,固定资产投资增速呈下降趋势,随着需求探底,叠加库存逐步去化,制造业景气度有望回升,拉动需求。建议关注自动化设备产业链中国产化率明显的细分领域。建议关注:汇川技术(300124)、绿的谐波(688017)。

    工程机械:2022年10月,房地产固定资产投资持续下滑,房地产相关数据仍处于探底状态,行业对工程机械需求有待观察。基建固定资产累计投资环比保持增长,基建持续发力拉动工程机械需求。建议关注:三一重工(600031)、恒立液压(601100)。

    风险提示:(1)若基建/房地产/制造业投资不及预期,机械设备需求减弱;(2)若专项债发行进度放缓或发行金额不及预期,下游项目开工数量将会减少,工程机械需求趋弱;(3)若海外市场对国内企业产品需求减少,将导致国内企业业绩承压;(4)若原材料价格大幅上涨,业内企业业绩将面临较大压力。