城投企业收购上市公司风险分析

　　城投企业作为地方政府出资设立的国有企业，近年来收购上市公司案例不断增多。

    　　究其原因，除了政策要求推动市场化转型及提高国有资产证券化水平外，城投企业也在主动借此提升自身业务竞争力、完善上下游产业链和为地方产业发展做贡献。与此同时，收购也为市场化经营经验不足的城投企业带来诸多风险，最常见的风险包括融资风险及债务压力、资产减值及担保代偿风险、利润下降风险、表决权变动风险、整合风险等。本文从收购动机、收购标的选择、收购风险收益权衡和收购后支持限度四方面，从信用评级角度对城投企业收购上市公司提出有关建议。