地方政府与城投企业债务风险研究报告：贵州篇

　　报告概要

    　　贵州省自然资源丰富，近年来经济持续增长，经济总量处于全国中下游水平，人均GDP 规模较小，2021 年贵州省一般公共预算收入有所增长，稳定的上级补助对贵州省综合财力提供了有力支撑。贵州省政府债务规模持续增长，整体债务水平高。

    　　2022 年，国务院和财政部相继发文，支持贵州省经济发展，防范、化解政府债务风险，在落实地方政府化债责任和不新增地方政府隐性债务的前提下，允许融资平台通过展期、债务重组等方式缓解资金周转压力。

    　　从地州市层面看，贵州省各市州经济及财政实力分化明显，以贵阳市和遵义市为代表的“双中心”经济圈经济实力较强，一般预算收入质量较好，其他地区经济发展水平相对落后，财政实力较弱，对上级补助依赖性较大。贵州省各市州地方政府债务负担普遍较重。2021 年，贵州省大部分地州市政府负债率和债务率较上年有所提升，安顺市、六盘水市、贵阳市和铜仁市政府债务率相对较高。

    　　贵州省发债城投企业数量较多，主要分布在贵阳市、遵义市和六盘水市，行政层级以区县级和市州级为主。贵州省城投企业中省级城投企业债务规模增长较快，债务负担较重，城投企业融资能力分化明显，省级和贵阳市城投企业融资能力明显强于其他市州。贵州省各市州发债城投企业整体短期偿付压力较大，其中安顺市短期偿债指标弱，2023 年底前到期债券占存续债券比重较高。

    　　贵州省发债城投企业债务总额高于地方政府债务余额，贵州省各市州中，贵阳市和遵义市债务规模较大。从“发债城投企业全部债务+地方政府债务”/综合财力指标来看，贵州省各市州均超过200%，安顺市政府财力对2023 年底前到期债券的支持保障能力相对弱于其他市州。