汽车行业周报：终端需求偏弱 静待消费回暖

行情回顾：上周 ，SW汽车板块下跌3.3%，沪深300上涨0.3%。估值上，截止11 月18 日收盘，汽车行业PE（TTM）为27 倍，较前一周下跌3.4%。

    投资建议：11 月前两周汽车消费需求较为疲软，11 月1-13 日，乘用车零售49.1 万辆，同比下降11%，较上月同期下降8%；乘用车批发52.3 万辆，同比下降11%，较上月同期下降4%。我们预计，22年最后两个月不到的时间在燃油车购置税减半与电动车购置补贴的政策末端效应推动下，车市终端需求仍有望实现稳健增长。建议关注业绩增长确定性强的优质汽车零部件标的以及在北美及周边布局从而有望享受明年美国电车高增长红利的汽车零部件厂商。

    乘用车：乘联会数据显示，11 月7-13 日，乘用车零售27.8 万辆，同比下降12%，较上月同期下降20%；乘用车批发29.0 万辆，同比下降16%，较上月同期下降16%，受疫情扰动影响，终端需求偏弱。建议关注行业优质标的：广汽集团（601238）、爱柯迪（600933）、精锻科技（300258）、福耀玻璃（600660）、豪能股份（603809）、科博达（603786）、星宇股份（601799）。

    新能源汽车：根据乘联会数据，截至11 月18日，2022 年上市614 款新车中有246 款新能源汽车，占比40.1%，预计在供给持续多元以及补贴政策末端效应的推动下行业销量将继续高增，今年最后两月新能源汽车销量有望继续创新高，建议关注含“新”量较高的优质标的业绩表现：如拓普集团（601689）、旭升股份（603305）、三花智控（002050）、宁德时代（300750）、华域汽车（600741）、文灿股份（603348）、比亚迪（002594）。

    智能汽车：在智能汽车供给持续多元、测试道路不断开放、相应配套制度不断完善的背景下，我们认为供给创造需求的逻辑将持续演绎，未来智能汽车产业将持续快速发展。继续建议关注：1）华为汽车产业链机会，如长安汽车（000625）、广汽集团（601238）；2）摄像头/毫米波雷达/激光雷达等传感器需求持续增加，智能车灯/智能座舱/空气悬架/线控制动与转向等部件渗透率持续提升，主要标的：星宇股份（601799）、伯特利（603596）、科博达（603786）、阿尔特（300825）、德赛西威（002920）、华阳集团（002906）。

    风险提示：政策波动风险；疫情风险；芯片短缺风险；原材料价格上涨风险；车企电动化转型不及预期的风险；智能网联汽车推广不及预期等的风险。